■■遵循三步走原則：

加強國際協作，防止金融科技監管單打獨斗

○按照金融穩定理事會提出的監管框架，各國監管機構評估金融科技時，既要評估產品是什么，由誰創造的，也要分析產品推出的背景及其功效，還要評判其對金融穩定的影響，其中最重要的一點是這種創新是否接受監管，是否會帶來監管套利

○中國監管者也要審慎評估相關領域，加強與國際同仁的溝通，使我國金融科技領域融入和順應全球規范有序的發展潮流

財經周刊：在全球框架下，對金融科技發展采取更為系統的監管應該如何來做？

廖岷：這是我們說的第二個階段。國際協作正式啟動，金融穩定成為重要考量。

2016年3月16日，FSB在日本召開第16屆全會，首次正式討論了金融科技的系統性風險與全球監管問題，這標志著金融科技的監管告別了各國各行業單打獨斗的局面，正式邁入全球協調協作的新階段，金融穩定成為重要的考量因素。

此次FSB全會，審議了題為“金融科技的全景描繪與分析框架”的報告，初步評估了各主要類別金融科技的微觀和宏觀影響，認為從金融穩定角度出發，的確有一些潛在的監管關注點，需要各國監管者之間協調一致共同應對。因此，FSB要求各監管機構既要積極監測國內金融科技的發展，也要與國際組織和制定國際規則的機構在業務監測、風險分析和共同應對等方面展開合作。BCBS（巴塞爾銀行監管委員會）也成立了相應的工作小組，專門推動這方面的國際研究和合作。

作為金融監管者，我認為，FSB最新提出的對金融科技的監管評估框架，為各國監管機構評估蓬勃發展的金融科技提供了有益參考。

這個框架分為三個評估步驟：

第一步是背景分析和情況描述。該步驟主要解決創新產品或創新服務是什么、推出此項產品或業務的金融機構或非金融機構具有哪些特征等問題。

第二步是分析驅動因素。該步驟主要解決創新產品或服務推出的主要驅動因素是什么；是否滿足市場需求，降低金融服務成本及優化風險管理；監管與技術環境如何等。

第三步是金融穩定評估，分為微觀和宏觀層面分析。微觀層面旨在分析創新對金融市場和金融機構的直接影響，包括其對金融機構商業模式、行為方式、風險狀況、風險激勵機制的影響，在市場層面產生的脆弱性因素，以及相關國際標準的制定情況，其中重要的一點是該創新是否接受監管，監管套利是否是其產生的因素之一，如果是，那么具體又是哪些監管提供了這一套利空間。

而從宏觀層面分析，主要考慮的是創新活動對金融穩定的影響，包括對市場行業結構、系統性風險、跨市場跨境關聯度等方面的影響。例如，這項技術創新是否會帶來具有系統性影響力的產品或制度，是否會推動市場走向碎片化或集中化，是否會因此出現壟斷性的行業結構，會產生多大的復雜度或透明度，流動性與桿杠率如何，信用和交易對手風險如何，流動性錯配和風險轉換會造成怎樣的影響，對市場結構、市場競爭的影響如何，對危機傳導渠道的影響如何，是否在現有的監管框架內，是否將金融業務轉移到了監管范圍之外，在宏觀層面導致了哪些脆弱性因素等。

財經周刊：安永發布的全球金融科技行業評估報告顯示，中國金融科技業的發展具有最不可估量的未來。作為金融科技活躍國，中國的金融科技監管路徑又是怎樣的？

廖岷：我國作為20國集團（G20）成員國之一，同時也是FSB和BCBS成員國，我們的金融監管者也將按照以上框架，審慎評估相關領域，加強與國際同仁的溝通，完善與金融市場的溝通互動機制，使我國金融科技領域融入和順應全球規范有序的發展潮流，并形成長遠可持續的比較競爭優勢。