原標(biāo)題：人民日報經(jīng)濟透視：擴大需求方能化解歐洲經(jīng)濟困境

　　自歐債危機爆發(fā)以來，歐洲采取的措施對經(jīng)濟增長的刺激作用并不太明顯。近期，多項數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)已陷入技術(shù)性通縮，經(jīng)濟增長可能陷入長期性停滯。要改善經(jīng)濟長期不振的現(xiàn)狀，還要先分析歐元區(qū)的病癥。

　　歐元區(qū)目前面臨三個基本問題：一是需求乏力且通脹率過低，目前已為負值；二是歐元區(qū)國家私人和公共部門就單位勞動成本存在著重大分歧，公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比例不斷攀升；三是歐元區(qū)內(nèi)銀行的發(fā)展前景及盈利能力仍受市場懷疑，在許多國家，不良貸款數(shù)量依然居高不下。

　　當(dāng)利率降至負數(shù)時，要想增加貨幣供應(yīng)量，唯一的辦法就是購買債券。1月22日，歐洲央行如期推出1萬億歐元的量化寬松。大規(guī)模購買主權(quán)債券能增加流動性的供應(yīng)量，推高居民的消費價格，進而扭轉(zhuǎn)不斷下行的通脹率。從這個意義上講，量寬將在一定程度上有助于促進歐元區(qū)經(jīng)濟的復(fù)蘇與發(fā)展。但是，這并不能解決歐元區(qū)的全部問題。要改善歐元區(qū)的經(jīng)濟現(xiàn)狀，也并不僅僅是解決經(jīng)濟長期性停滯這么簡單。歐元區(qū)目前只有統(tǒng)一的貨幣聯(lián)盟而沒有財政聯(lián)盟，這使得許多貨幣政策的制定受到限制，一些最基本的問題無法得以解決。

　　要化解歐元區(qū)經(jīng)濟長期停滯的風(fēng)險，首先須擴大歐元區(qū)需求。最好的方法是，財政狀況較好的國家采取更多組合的財政措施，輔以更為激進的貨幣政策。例如，德國可通過利用自身的財政空間增加借款，用于公共投資以及減少低收入家庭稅收。也可利用歐元區(qū)現(xiàn)有的工具，如加大歐洲投資銀行的杠桿作用，在國家預(yù)算及公共投資大幅削減的情形下，吸引更多資金，拉動投資。

　　化解風(fēng)險的第二個途徑是調(diào)整單位勞動成本，使其在政治上具有可行性，在經(jīng)濟上具有有效性。較高單位勞動成本、較高稅率的國家很難吸引新的產(chǎn)業(yè)。在一些外圍國家，私營部門積壓的債務(wù)阻礙了它們進行新的投資，并可能使企業(yè)陷入債務(wù)危機，進而波及銀行系統(tǒng)。在財政赤字的國家，可通過結(jié)構(gòu)性改革，如增加工作時間、延長退休年齡等措施解決勞動力成本難題。財政狀況較好的國家，則可通過改革創(chuàng)造新的產(chǎn)業(yè)。

　　總之，歐元區(qū)需要采取大量的結(jié)構(gòu)性改革，來調(diào)和成員國間的巨大分歧，以增加經(jīng)濟長期增長的潛力。宏觀經(jīng)濟政策也應(yīng)扮演更為重要的角色，特別是在拉動區(qū)域內(nèi)公共投資方面。

　　（作者為歐洲智庫布魯格經(jīng)濟研究所所長）

　　《人民日報 》（ 2015年02月25日 22 版）