近期,中國一季度經濟企穩和資本市場深化改革,成為全球投資者關注的焦點。綜合記者采訪多家全球大型資產管理機構情況來看,近期中國資本市場采取系列改革舉措,尤其是加強股票市場監管,贏得了海外投資者的高度認可。在超預期宏觀經濟數據和國內金融監管強化的支撐下,海外投資者對中國資本市場信心進一步提升。

貝萊德集團資產管理規模位列全球首位,該集團中國股票主管朱悅向記者表示,中國監管層不斷推進A股市場改革,包括鼓勵上市公司提升現金分紅、加強對投機和不當交易的監管與約束。這些措施將在中長期內提升A股市場的吸引力。

此前,海外投資者一直擔憂中國股票市場停牌機制是投資流動性風險的主要根源。對此,朱悅表示,在新的改革措施實施后,當前只有不到8%的A股企業暫停交易,遠低于高峰期的水平。更為重要的是,停牌的首要原因是監管層評估資產重組方案,并非企業利用監管漏洞保護股價。因此,貝萊德集團認為,A股市場流動性風險已經大幅下降,監管環境的改善將推進中國股市向更為有效的方向發展。

德意志銀行被動資產管理亞太區主管馬克·蒙塔納里向記者表示,在當前停牌企業數量已經大幅下降的情況下,海外投資者期待上述新政能夠繼續得以推進和堅持。資產管理規模位列全球第二位的領航集團日前發布研究報告稱,中國政府近期已經推進IPO改革、提升衍生品市場的流動性,并進一步對外開放和培育機構投資者,這都將有助于中國股票市場的中長期健康發展。

改革的一方面是內部監管強化,另一方面則是對外開放力度持續提升。馬克·蒙塔納里表示,德銀及其客戶高度歡迎中國政府的持續開放政策。作為交易所交易基金(ETF)提供商,德銀正在積極利用包括股票聯通機制在內的各種渠道。朱悅也表示,從技術層面來看,在當前中國政府開放深港通、提升股票互聯互通機制靈活度的背景下,外資在中國A股和H股市場上的準入得到了大幅提升。

海外投資者對H股市場的信心也在進一步加強。朱悅表示,相比而言,當前客戶非常青睞港股市場。港股雖然經歷了一個增長時期,但是距離歷史峰值和其他主要市場仍有距離。更重要的是,推動中國股市增長的不僅僅是經濟基本面的改善,同時還有結構性改善。經濟增長穩健為加速改革,尤其是解決長期制約經濟發展的產能過剩、杠桿問題提供了重要基礎。在近期中國經濟活動持續升溫、結構改革不斷推進、外匯流出擔憂不斷下降的背景下,貝萊德集團確實觀察到全球性資金流入其中國基金。

瑞銀集團新興市場股票首席策略師杰夫·丹尼斯也表示,日本之外的亞洲股市出現了2015年以來首次連續4周資金凈流入,其中中國市場成為流入資金最多、投資興趣最大的目的地之一。

領航集團認為,雖然身處轉型期的中國經濟面臨波動風險,但是中國政府管理經濟的資產工具和能力不容忽視。在中長期內,投資者依然看好中國經濟的發展潛力。中國股票市場能夠為全球投資者提供資產組合多元化配置的重要機遇。

摩根士丹利亞洲和新興市場首席股票策略師喬納森·加納表示,相比其他新興市場國家,中國股市,尤其是MSCI中國指數近5年和10年的表現都更加搶眼。近期中國經濟正在向消費和服務業主導的經濟轉型,中國民營經濟部門也在進一步發展。上述企業主要集中在信息技術、消費和醫療健康等高速增長部門。2005年,在MSCI中國指數中,民營企業比例只有5%,2016年這一比例已經接近50%,預計2020年這一比例將達到70%。因此,中國市場無論是結構性還是周期性角度都將迎來新的投資機遇期。

歐洲最大的資產管理公司東方匯理集團投資部總監梁光域向記者表示,自從股票互聯互通機制建立以來,海外投資者投資中國市場的機制靈活度進一步提升。這吸引了越來越多的客戶咨詢A股投資情況。近期,中國經濟數據和一季度企業盈利狀況均超出預期,消除了此前經濟硬著陸的擔憂,也為中國宏觀金融環境去風險和降杠桿提供了重要基礎。在中國當前經濟發展環境下,電子商務、醫療健康、物流和消費等新經濟產業成為海外投資者的重要投資機遇。

德銀集團作為首家在香港之外建立人民幣境外合格投資者渠道的ETF公司,其人民幣境外合格投資者ETF資產管理規模在美國和歐洲同類產品總體規模的比重分別高達73%和76%。因此,德銀的上述產品一定程度上被視為歐美市場上投資中國股票和固定收益產品基金的風向標。馬克·蒙塔納里表示,截至3月底,其在美國上市的人民幣境外合格投資者渠道ETF資產管理規模已經從去年四季度末的3.76億美元上升至4.08億美元,歐洲上市的同類基金資產管理規模則從2.28億美元上升至2.32億美元。上述變化凸顯了美歐市場對當前A股需求的積極變化。考慮到當前中國經濟再平衡的進程和未來發展前景,該公司將繼續為全球投資者提供獲得A股和債券敞口的投資機會,尤其是加大覆蓋消費和醫療產業比重較高的指數。(經濟日報駐倫敦記者 蔣華棟)