7月電影票房雖比6月增加6.15億元，達45.15億元，但因為數據同比去年跌幅為18%，令部分業內人士認為市場“拐點”到來，或將創票房紀錄的重任轉向8月。有業內人士提醒，電影市場成長速度較快、熱錢追捧比較多，投資的泡沫也較大，行業已經走到了瓶頸期。

廣州日報記者 林琳

剛剛過去的7月全國電影票房不負“暑期檔”重任，達到45.15億元，比6月的39.01億元增長了6億元左右。然而，業內人士并沒有因此感到滿意，認為與去年7月的55.06億元相比，今年減少近10億元，降幅約為18%。對比去年和今年7月的電影排期可以發現，去年跑出了幾只“黑馬”均有10億元以上的票房，一下子把票房拉高。而反觀今年7月，上映的電影平平無奇，沒有一個給出令人驚喜的成績單。

或同比增長10%~20%今年票房

有業內人士認為，市場對于7月不滿意，主要是因為今年1~3月的票房表現出彩：“1月票房38.64億元，同比增長48%，2月68.8億元同比增長66％，3月37.59億元，同比增長30%。”而4月開始票房出現大幅滑落，令市場期待“暑期檔”的行情：“一般上半年的平均增幅為30%左右，今年上半年卻僅為22%，需要一點‘刺激’來令下半年票房有好的表現。”據業內分析，從目前情況看，今年中國電影票房仍有望比去年增長10%~20%，今年年底全國估計可以擁有38000塊銀幕。

事實上，近年來，中國電影票房的增幅最高的年度曾達到64%，部分年份達到50%左右。2015年中國電影總票房超過440.69億元，同比增長48.7%，成為全球第二大票房市場。有業內人士總結，中國電影熱、發展速度快，主要是因為熱錢追捧。據了解，目前以影視業為主要投資方向的基金已有近30只，總規模數百億元。

投資電影數額大風險不小

北大文化研究院教授陳少峰告訴記者，投資電影的來源比較雜，不僅限于電影基金，但真正能夠賺錢的電影并不多：“尤其過去一段時間內，真正賺錢的只是一部分電影制作公司，大多數電影并不賺錢。”他解釋，過去電影市場的補貼更多，一種是售票網站的補貼，一種是電影制作公司的補貼，因此補貼后盈利更不多：“現在的基金，投資風險比較大，比較成熟的投資基金會跟大的電影公司合作，或者進行一些資本運作等。”

有業內人士透露，成龍新片《絕地逃亡》上映8天票房近6億元就是采用了資本運作的保底發行模式，發行方以10億元保底，保證制片方不賠錢，如果票房超過10億元，發行方就可以參與票房分成。另外，《致青春2》、《夏有喬木》也被指均采用了保底發行的模式，“保底價”均為4億元。

陳少峰認為，看起來比較熱、成長速度快的電影行業自然也受熱錢追捧，但是與實際的收入相比，投資的泡沫比較大，最近電影業的投資比以往更為慎重一點。很多人說現在是資本投資的寒冬，其實并不是沒有錢，而是更多資本持觀望態度。

據了解，目前大多數投資電影的資金都采取聯合投資的方式，分成項目方和資本方，投資的收益有兩部分，一部分是固定回報，一部分是有風險的分紅。為了促進電影發行，要支付一定的費用去補貼票房。陳少峰告訴記者，目前能盈利的電影大概只有20%左右，“如果再算上票補，真正盈利的可能就不到20%了。”

“電影是一個風險投資。”一個業內人士告訴記者，現在不少錢想投電影行業，但是投資電影和投資游戲一樣，早期投股權比較有機會獲利，而投具體電影項目很難賺錢：“主要是投資額太大了，如果投資中小制作，光營銷、票補的費用就要1500萬元以上，而其中不到1%能夠成為‘黑馬’。”陳少峰認為，對于資金來說其實可以考慮投資營銷機構、動畫公司，不一定要投電影本身。

分析

電影產業遠未成熟

陳少峰認為，目前基金在對文化企業的投資上也存在問題：“投資期限太短了，三五年就要切割、結算，所以很難做持續的投資，就算是投到不錯的項目，很可能在項目發展前就要退出了。”他認為問題出在基金的投資機制上，“而國外的基金有比較長的股權投資機制，不需要像我們最多‘5+2’就必須退出，如果差錢了還可以繼續募集，只要總體回報率高就可以了。”

同時業內人士也認為，目前的基金投資不符合文化產業發展的規律。記者了解到，現在的基金最多7年就要退出，而我們可以觀察到，文化產業的價值至少要到第8年才開始釋放出來。另一方面，基金方也不太看重文化企業長期的增長和內在價值，只看重一段時間內的快速增長，投資人的目的變成在可以放大價值之后就退出，或者到一定階段引入其他投資人并進行交割。

也有市場人士認為，這與很多投資人是行外人有一定關系：“資本方、制作方缺乏企業家精神，缺乏抱負，而影視公司急于作大，引入資本扭曲了公司戰略。”陳少峰認為，正是這些原因導致電影市場存在各種不合理的現象，包括票補嚴重、好電影少、盈利能力弱：“電影產業到了一定的瓶頸期，目前整個市場缺乏動能支撐。”而所謂的瓶頸是電影院建設在某些地方過剩，可以預計一旦電影院停止建設，票房增長幅度將變得很小或不增長，另一方面，電影業過于依靠票房。而目前電影產業還是“未成熟”。“沒有工業化流程，什么時候殺青、制作完成都不能保障，制作隨意性太大，投資也比較粗放。”陳少峰如此評論。

“如果沒有特別好的內容，如果電影院出現產能過剩，無論是大的還是小的電影企業都會同時遇到難以盈利的問題。”陳少峰稱，美國在20年前也出現瓶頸，但最終他們通過走向國際化沖破了這個瓶頸，而中國電影行業目前暫時還沒有能力走向國際化，“今后電影行業經過洗牌后可能只會剩下10個左右的電影集團。”