2015年投資地產或更多

　　近幾年，險資對房地產一直保持較高的投資熱情。從各險企公開披露的信息看，保險公司控股的房地產公司數量在其控制的各類非保險子公司中居首位。去年以來，險資投資房地產不再局限在國內，投資范圍已擴展到海外。

　　不過，不少業內人士認為，盡管投資商業地產可以獲取穩定的租金收益，可以長期持有，這與保險資金的特性相符合，但當前并非投資國內商業地產的最佳時機。尤其是在債券等固定收益類產品的利率還較高時，險資投資商業地產的比較優勢并不明顯。

　　某資管公司產品開發部負責人對《證券日報》（保險版微信：證券日報微保險）記者稱，盡管商業地產是險資投資房地產的主戰場，但好項目難找，大多數險資選擇中心城市投資商業地產，但要獲取穩定的租金回報，還需要專業的運營管理團隊配合。

　　“房地產本身一半具有股票的特性，一半具有債券的特性。通脹是債券最大的敵人，但房地產市場可以與通脹一起‘膨脹’，長期來說，房地產的資本增值是等于通脹的。同時，商業地產本身具有穩定的租金收益，因此，其預期的回報要高于債券。”上述中國平安集團投資管理中心負責人表示，房地產是位于債券和股票之間的資產類別，對保險資金的長期配置非常重要。

　　盡管看重房地產投資在險資配置中的作用，但平安這位負責人卻并不認為目前是投資國內商業地產的好時機，而在那些債券利率極低的國家，投資商業地產不失為一個好選擇。“某公司2006年投資國外一商業地產項目，至今8年過去了，不僅沒賺錢，還虧掉了80%的本金。”

　　楊成長也提出，當前房地產可能面臨大周期的調整。“如果在錯誤的時機入場，投資商業地產同樣可能虧損。”

　　從地產界傳來的聲音是，險資對商業地產的關注度極高，投資興趣濃厚，目前多數只是在等待時機。“大量險資想進入商業地產，尤其是寫字樓市場，但并不急于投資，而是在等待時機。”某大型房地產服務和投資管理公司負責人稱。

　　上述平安負責人也表示，與投資商業地產“地段地段地段”的原則相比，“時機時機時機”更加重要。

　　上述房地產服務和投資管理公司負責人認為，2015年將是險資進入商業地產的重要時點。據稱目前某大型保險集團正擬籌劃200億元資金“瞄準”一線商業地產，2015年險資投資商業地產的案例或將更多。

　　除了在商業地產的布局，業內人士還對未來險資大類資產配置的調整發表了看法。如中國人壽保險公司總裁繆建民在2014年中國保險行業年度峰會上提出了“三個轉變”，即從傳統的單一資管轉向多元發展的大資管，從傳統的養老保險擴展到養老養生服務的大養老，從傳統的健康保險擴展到健康管理、健康服務的大健康。

　　楊成長認為：“保險公司的資產配置一定要做調整。首先，利率出現趨勢性下跌，凡是能鎖定未來利率且風險不大的資產都是好東西。其次，大家都逐漸認識到未來股權投資收益會上升，加大股權資產配置比例是趨勢。第三，非標資產仍然是好東西，關鍵要看平臺。房地產可能面臨大周期的調整，人民幣可能不再單邊持續升值。所有這些變化都意味著保險投資的資產配置結構必須作重大調整。”