首批養老目標基金獲批，嘉實、華夏、南方、富國在列；分析稱對追求穩健收益的投資者意義較大

從發布指引到首批產品獲批歷時5個月，養老目標基金終于面世。今年3月，證監會正式發布《養老目標證券投資基金指引(試行)》。8月6日，記者獲悉，包括華夏、南方、廣發、富國、嘉實等多家基金公司旗下養老目標基金正式獲得證監會發行批文，在完成必要程序和準備工作后，上述基金將很快進入正式發行階段。

另據中國基金報報道，包括上述基金公司在內共14家養老目標基金獲批。

隨著我國老齡化社會來臨，養老壓力加大，被譽為養老第三支柱的個人養老獨立賬戶體系重要性與日俱增，而作為養老第三支柱的重要工具——養老目標基金被市場寄予厚望。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，養老目標基金的推出有利于賦予公募基金長期投資者的市場地位，有利于加速A股市場“去散戶化”進程。

對于養老目標基金的推出，監管機構持積極態度。

證監會曾表態，當前推出養老目標基金對于公募基金行業服務個人投資者養老投資，推進養老金市場化改革，促進公募基金行業健康長遠發展，具有非常重要的積極意義。證監會將支持行業推出養老目標基金，并會同有關部門推進養老金市場化改革，為居民養老理財提供更好服務。

為什么要推出養老目標基金?

首先，什么是養老目標基金？據證監會《養老目標證券投資基金指引（試行）》規定，養老目標基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

養老目標基金的推出對于改善我國的養老保障體系有重要意義。在政府的公開文件中，我國的養老保障體系一直存在發展不均衡的問題。

據公開資料顯示，目前，我國已初步形成國家基本養老、企業補充養老和個人補充養老相結合的三支柱養老保障體系，但我國養老金高度依賴第一支柱，公共財政負擔大；第二支柱企業年金覆蓋人群僅2331萬人，職業年金剛剛起步；第三支柱個人補充養老發展滯后。

而第三支柱是該體系中富有效率的部分，根據OECD統計，北美地區第三支柱發展較好，養老金結余相對充足，加拿大、美國的養老金規模均超過本國GDP的140%，而歐洲地區主要依靠基本養老金，德國、法國的養老金結余不足本國GDP的10%。

嘉實基金認為，伴隨中國逐漸步入老齡化社會，完善養老金體系的建設，既有利于社會經濟不斷發展，又能夠滿足個人養老的需求。從海外經驗看，個人養老應該在養老體系中承擔更重要的責任，我國亟待建立以個人養老金賬戶為核心的第三支柱體系。

此外，養老目標基金將成為資本市場的重要參與者，對資本市場的發展起到積極作用。

境外成熟市場經驗表明，以個人養老賬戶投資為制度核心的補充養老金是資本市場重要的參與者。以美國為例，據統計，截至2017年底，其社會融資結構中，間接融資規模約30萬億美元，直接融資規模約135萬億美元，直接融資占比82%，美國補充養老金資產合計超過25萬億美元，以直接或間接方式廣泛參與資本市場，其中投資共同基金規模8.8萬億美元。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，養老目標基金的推出有利于賦予公募基金長期投資者的市場地位，有利于加速A股市場“去散戶化”進程。