新華社上海6月9日電(記者潘清)“本次交易標的資產(chǎn)預估值與其未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)存在較大差異。請問標的資產(chǎn)估值是否公允?業(yè)績承諾是否合理?標的公司經(jīng)營是否具備可持續(xù)性?發(fā)行價格調(diào)整方案是否合理?”

8日舉行的浙江瀚葉股份有限公司重大資產(chǎn)重組媒體說明會上,一位“特殊股東”向收購方、標的方管理層和中介機構提出了一連串問題。

這位“特殊股東”正是被中小投資者視為“代言人”的中證中小投資者服務中心。作為證監(jiān)會管理的證券金融類公益機構,投服中心承擔著行權、調(diào)解、維權和投資者教育的職能。

除了股東大會,上市公司重大資產(chǎn)重組說明會也是投服中心現(xiàn)場行權的重要渠道。標的資產(chǎn)估值公允性、業(yè)績承諾合理性成為其關注的重點。

以瀚葉股份為例,去年11月28日公司因“籌劃重大事項”停牌,并于同年12月12日進入重大資產(chǎn)重組程序。公告顯示,瀚葉股份擬以38億元價格收購深圳量子云科技有限公司100%股權。由于標的資產(chǎn)預估值較其未經(jīng)審計賬面凈資產(chǎn)增值逾28倍,這宗重大資產(chǎn)重組受到各方關注。

面對市場疑慮和投服中心質詢,瀚葉股份方面在重組說明會上回應稱,此次交易估值系以具有相關業(yè)務資質的評估機構出具的預估值確定,綜合考慮國家宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策、區(qū)域政策、業(yè)務市場前景、歷史財務數(shù)據(jù)、標的公司管理層對未來業(yè)績預測等因素,以現(xiàn)金流折現(xiàn)方法得到的結果。本次收購股權動態(tài)市盈率為14.3倍,略低于行業(yè)內(nèi)可比交易案例的整體估值水平。

瀚葉股份董事長沈培今表示,將通過此次重大資產(chǎn)重組整合優(yōu)質移動互聯(lián)網(wǎng)推廣資源,進一步深化向文化娛樂產(chǎn)業(yè)轉型的戰(zhàn)略。量子云董事長紀衛(wèi)寧則稱,將把與上市公司娛樂產(chǎn)業(yè)鏈深度融合作為未來拓展新業(yè)務合作模式的戰(zhàn)略安排,為上市公司帶來更多盈利模式與持續(xù)盈利空間。

8日當天,投服中心工作人員還赴深圳證券交易所,參加了云南能投的重大資產(chǎn)重組說明會,并就重組標的的持續(xù)經(jīng)營能力及重組后如何進行產(chǎn)業(yè)整合等問題,向上市公司及相關方提問。

據(jù)了解,今年以來投服中心已現(xiàn)身13場上市公司重大資產(chǎn)重組媒體說明會,代表中小投資者行使建議質詢權,并通過媒體及時披露質詢情況。

在A股市場上,持股市值低于50萬元的中小投資者占比高達94%。與專業(yè)投資者相比,中小投資者在信息獲取方面處于劣勢,加上專業(yè)能力薄弱及存在從眾跟風心理等弱點,其合法權益易受到侵害。

業(yè)內(nèi)人士表示,重大資產(chǎn)重組往往意味著上市公司經(jīng)營策略發(fā)生調(diào)整,對于投資者的投資決策也有著重大影響。投服中心作為“特殊股東”,對重大資產(chǎn)重組過程中受到關注的問題進行質詢,有助于幫助投資者消除疑慮、關注風險,也有利于對上市公司的重大資產(chǎn)重組行為形成市場約束。