追求長(zhǎng)期收益最大化

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，養(yǎng)老金入市主要是投資大盤藍(lán)籌股。雖然它沒(méi)有推高股市的義務(wù)，但對(duì)吸收大盤藍(lán)籌股的流動(dòng)性、穩(wěn)定大盤指數(shù)，仍具有積極的作用。養(yǎng)老金入市將對(duì)龐大的社會(huì)資金進(jìn)入股市帶來(lái)虹吸效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)。

建信養(yǎng)老金總裁馮麗英表示，養(yǎng)老金資產(chǎn)管理對(duì)金融行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)，養(yǎng)老金是資本市場(chǎng)重要的投資者，未來(lái)養(yǎng)老金將成為資產(chǎn)管理行業(yè)的新高地。可以預(yù) 見，未來(lái)養(yǎng)老金將可能實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)上的重大增長(zhǎng)。養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)作中蘊(yùn)含的機(jī)遇對(duì)于各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都是未來(lái)無(wú)比巨大的發(fā)展空間。

馮麗英表 示，養(yǎng)老金投資要追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的長(zhǎng)期收益最大化。養(yǎng)老金追求長(zhǎng)期性的、收益最大化的投資一定是在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下實(shí)現(xiàn)的。如何追求收益的最大化，在企業(yè) 年金現(xiàn)金流的匹配上，自身還是具有長(zhǎng)期的屬性，在個(gè)人層面，養(yǎng)老金的領(lǐng)取都需要經(jīng)過(guò)20-30年的累計(jì)過(guò)程。對(duì)于機(jī)構(gòu)整體來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金是可以通過(guò)精算來(lái)實(shí) 現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模的平衡，因此資金是在吸收了流動(dòng)性的基礎(chǔ)上追求收益的更高要求。流動(dòng)性要求低，對(duì)收益性要求相對(duì)比較高。

廣發(fā)證券研究報(bào)告稱， 養(yǎng)老金入市偏好主板及大盤股，通過(guò)統(tǒng)計(jì)社保基金2016年第三季度的重倉(cāng)股分布情況可以看到，社保基金對(duì)主板市場(chǎng)的配置比例接近3/4；在市值分布上，社 保基金超過(guò)一半以上的持股都是百億級(jí)別的大盤股，而對(duì)于市值50億元以下的小盤股的配置比例僅為8%。從行業(yè)持倉(cāng)市值占比來(lái)看，各行業(yè)的持倉(cāng)市值占行業(yè)市 值比均不足1%，社保基金持倉(cāng)對(duì)于行業(yè)層面的影響也不大。