深港通將于12月5日正式開(kāi)啟,兩地交易所陸續(xù)公布可交易標(biāo)的股票,互聯(lián)互通機(jī)制再進(jìn)一步。

中信證券首席港股策略分析師楊靈修表示,從滬港通開(kāi)通兩年的北向成交情況來(lái)看,最受歡迎個(gè)股還是集中于傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)和金融板塊。這些股票同時(shí)具有高股息率、大市值、較低市盈率等明顯特征。

深港通開(kāi)通后,北向資金有望延續(xù)對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌股的偏好。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō),當(dāng)前,A股中藍(lán)籌股估值處于低位,深港通開(kāi)通有助于對(duì)A股大盤(pán)藍(lán)籌股估值起到修復(fù)作用。

相對(duì)于大盤(pán)藍(lán)籌股的低估值,A股中小市值股票的估值普遍偏高。楊德龍說(shuō),這類(lèi)小盤(pán)股的表現(xiàn)或出現(xiàn)分化,兌現(xiàn)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性小盤(pán)股或受到資金追逐,而另一些估值偏高的小盤(pán)股走勢(shì)或不如藍(lán)籌股。

港交所近期發(fā)布的研究報(bào)告指出,滬港通的經(jīng)驗(yàn)顯示,內(nèi)地投資者對(duì)于通過(guò)港股通投資港股的需求正與日俱增。數(shù)據(jù)顯示,2016年6月滬港通南向交易日均成交額超過(guò)北向交易,為2015年4月來(lái)的首次,此后在2016年8月又再次超過(guò)北向交易日均成交額。

對(duì)此,市場(chǎng)也普遍預(yù)測(cè),深港通開(kāi)通后,資金或更期待深港通對(duì)應(yīng)香港市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。楊靈修說(shuō),“國(guó)內(nèi)投資回報(bào)率下降,或成為資金南向流動(dòng)的‘最原始動(dòng)力’。目前保險(xiǎn)、實(shí)業(yè)等‘聰明錢(qián)’已走在前面,未來(lái)預(yù)計(jì)其他資金將前赴后繼。”

與滬港通相比,深港通納入了市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數(shù)成分股,擴(kuò)大了港股中的小市值企業(yè)投資標(biāo)的。楊德龍認(rèn)為,港股中的小市值企業(yè)業(yè)務(wù)類(lèi)型與內(nèi)地企業(yè)類(lèi)似,但估值較低,預(yù)計(jì)深港通開(kāi)通后,內(nèi)地資金或會(huì)投向這些成長(zhǎng)性股票。

“香港市場(chǎng)小市值企業(yè)股票的交易量會(huì)出現(xiàn)一定提升,但從內(nèi)地資金通過(guò)滬港通投資香港市場(chǎng)的整體情況來(lái)看,港股中的大市值企業(yè)股票仍將是主要投資對(duì)象。”上海某大型券商海外策略分析師解釋說(shuō),從港股通標(biāo)的股票市值規(guī)模來(lái)看,大盤(pán)股的整體市值規(guī)模遠(yuǎn)大于小盤(pán)股,資金仍將以配置大盤(pán)股為主。

對(duì)于屆時(shí)南下資金或會(huì)比北上資金多而引發(fā)部分資金離開(kāi)A股的情況,多位分析師認(rèn)為不必過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。南下資金規(guī)模相對(duì)于A股市場(chǎng)整體的市值規(guī)模來(lái)講很少,即使有一部分資金流入到港股,也不會(huì)影響到A股市場(chǎng)的資金面。