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透視股市減持亂象
“一股獨大”折射股市“內傷”
在股市大幅減持的背后,實際上反映的是中國股市的“內傷”所在。一方面,不少上市公司不再注重自身業績,期望減持套現少奮斗;另一方面是散戶為主的投資者結構,難使上市公司股權結構和治理水平有效改善。
上市公司大股東或實際控制人為了減持套現,很多都采取所謂“市值管理”等手段。北京師范大學公司治理與企業發展研究中心主任高明華認為,在二級市場股價可以操縱,進而股價嚴重偏離公司真實業績的情況下,鼓吹“市值管理”,有可能涉嫌股價操縱,必然導致投資者投機心理更加嚴重。
而目前中國上市公司股權結構偏重于“一股獨大”的局面,使大股東減持更加肆無忌憚。高明華認為,由于信息不對稱,我國中小投資者相對于大股東和公司內部人,總是處于弱勢地位,難以約束相關減持。
“部分機構投資者與大股東合謀推高股價后,大股東減持套現,高價接盤的幾乎都是散戶。”中央財經大學教授劉姝威說,散戶占中國股市投資者的大多數,這是大股東能夠惡意減持套現的投資者結構基礎。
正因如此,高明華認為,我國資本市場應通過系統性的法律法規,切實保護中小投資者合法權益,提升違規減持等行為的違規成本,加大對違規者的威懾力等。
編輯:梁霄
關鍵詞:減持 股東 大股 上市公司