最近螺紋鋼價格持續走強，再度把許多鋼企拉回生死線。隨著鋼價上漲，許多鋼企毛利在一季度由負轉正，開始籌劃著趁熱打鐵的復產大計。在業內人士看來，房地產、基建等被認為是這輪鋼價上漲的背后動力，而這是否具有可持續性，目前還很難說。當然，支撐這輪鋼價上漲的原動力，還在于央行穩健偏寬松的貨幣政策。不過，經濟刺激雖容易上癮，但其效用卻是邊際遞減的，何況，貨幣之“水”可以多放，但經濟刺激的“面”卻不行。

這樣一來，若認為鋼鐵業最壞的時候已過去，尋求復產，那這種決策可能將是“扭曲的”，因為復產增加的或許是企業負債，而不一定變現產出。說這話的意思是，當前國內鋼企確實需要去產能、去庫存、去杠桿，以及市場化的關停并轉。沒有這些做前提，鋼價的上漲終究是貨幣現象級層面的反彈，而非真正的趨勢反轉。這點正是人們擔憂的。

其實，從穩增長等角度看，適度的刺激是必要的，但這應該有一個前提，即市場出清與否、僵尸企業退出與否等，應作為適度刺激的前提，這就如同把吃得多但不長膘的豬送到屠宰場后，再喂食吃得多長得快的豬，刺激的邊際效應會更大一樣。

因此，當前鋼鐵行業的供給側改革，需要的是一個清晰的制度輸出和保障。決策層在鋼鐵業的去產能、去庫存、去杠桿中，應該做什么、不應該做什么，需要一個清晰的負面清單管理，劃定政府與市場的邊界，讓市場在資源配置中發揮基礎性作用，避免變相拉郎配及行政力量間接影響鋼鐵企業的關停并轉，導致劣幣驅逐良幣等問題。

首先，真正推進鋼鐵業的供給側改革，就需要政府構建一個負面清單管理目錄，明確去產能、去庫存、去杠桿，以及關停并轉等，尊重優勝劣汰的市場民主原則，讓市場主體通過買方市場的競爭，將資源集中到那些更具市場生存和創新能力的企業手中，不讓大而不倒和所有制結構干擾真正的市場出清。

其次，切實有效地推進國企的市場化和現代企業制度等混改，隔斷國企與行政資源一脈相承的臍帶。近年來決策層推動的國企混改，不是單純的國有資本杠桿化運作，即用很少的國有資本控制更多的社會資本，而是推動國企的現代企業制度改革，使國企成為一個標準、負責的市場主體。這就需要警惕拉郎配思路，避免行政之手過多干涉市場機制的正常發揮。

總之，當前鋼價的走強，并不意味著鋼鐵業最壞時期已經過去，而更多是新的貨幣與財政刺激，在鋼鐵市場激發而起的漣漪。如最近消息稱央行要求各行總行新增貸款規模壓縮至月初計劃數的70%，很可能會對支撐鋼鐵價格的因素產生不利影響，給準備復產的鋼企帶來不確定性。這如同股市，每一次的反彈都可能是陷阱。因此，鋼鐵業需要歷經痛苦的去產能、去庫存和去杠桿，通過市場手段清理落后產能，進行伐毛洗髓的改革等，才能真正迎來鳳凰涅槃。