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讓儲蓄“變身”優(yōu)質(zhì)投資

2015年06月01日 09:57 | 作者:午言 | 來源:人民日報
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  面對穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實需求,亟須激發(fā)民間資金潛力,拓寬居民投資渠道,為那些適應(yīng)市場需求變化、符合產(chǎn)業(yè)升級大方向、能夠形成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的投資活動輸血加油

  最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,作為拉動中國經(jīng)濟(jì)增長重要“馬車”的投資,增長步伐繼續(xù)放緩。今年1—4月份,全國固定資產(chǎn)投資119979億元,同比名義增長12%,增速比1—3月份回落1.5個百分點。投資增速下滑,成為經(jīng)濟(jì)增長放緩的重要原因。

  投資拉動,是中國經(jīng)濟(jì)過去多年大步快跑的主動力之一。然而,由于增長過度依賴投資,也帶來不少問題,如對消費需求形成擠壓,盲目投資造成產(chǎn)能過剩、環(huán)境污染和資源過度消耗等。投資放緩,表明目前產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象已有所好轉(zhuǎn)。

  然而,必須看到,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整固然要淘汰落后產(chǎn)能、抑制低效投資,但也不能由此走向另一面,談投資而色變。我國目前所處的發(fā)展階段,工業(yè)化、城鎮(zhèn)化還有很大空間,仍需要不斷的資本積累。發(fā)展中的諸多“短板”,如農(nóng)業(yè)、重大水利、中西部交通、節(jié)能環(huán)保、社會事業(yè)等,有待投資去補(bǔ)齊;新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn),也需要投資才能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力。正因為此,可持續(xù)的投資對于穩(wěn)增長、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級等,具有關(guān)鍵作用。

  談到投資,一方面要考慮錢往哪兒投,另一方面就是錢從哪兒來。從現(xiàn)實情況看,我國目前儲蓄率很高,大量資金無處可投,居民難以獲得可持續(xù)的財產(chǎn)性收入;另一方面,實體經(jīng)濟(jì)和重大建設(shè)項目資金保障不足,由此形成“金融多、融資難,資金多、投資難”的悖論。面對穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實需求,亟須把民間資金潛力發(fā)揮出來,為那些能適應(yīng)市場需求變化、符合產(chǎn)業(yè)升級大方向、能夠形成優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的投資活動輸血加油,使更多儲蓄轉(zhuǎn)化為有效、優(yōu)質(zhì)的投資。

  讓儲蓄轉(zhuǎn)化為投資,關(guān)鍵是打通投融資渠道。長期以來,我國以間接融資為主,銀行是為投資提供資金的主力軍。由于直接融資和間接融資比例失衡,使金融風(fēng)險高度集中于銀行體系,客觀上也加重了實體經(jīng)濟(jì)融資難和融資貴、居民投資渠道有限等問題。與間接融資相比,直接融資具有風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的特點,資金來源和風(fēng)險相對分散,服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)尤其是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和中小微企業(yè)的能力更強(qiáng)。從國際經(jīng)驗來看,隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,直接融資比重逐步提高。促進(jìn)直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展、提高直接融資比重具有全局意義。為此,要順應(yīng)居民多元化投資和企業(yè)多樣化融資的趨勢,擴(kuò)大直接融資,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),從而健全社會儲蓄高效轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制。

  讓儲蓄轉(zhuǎn)化為投資,還要拓展新的金融工具。我國直接融資發(fā)展不夠快,與金融工具相對單一有關(guān)。這些年來,場內(nèi)股權(quán)市場,如滬深交易所主板、創(chuàng)業(yè)板和新三板,發(fā)展速度較快。然而,作為直接融資主渠道之一的債券市場,其潛力還未得到充分發(fā)揮,需要將發(fā)展債市作為推進(jìn)直接融資的重要方向。此外,私募市場,包括私募股權(quán)、債券、基金等金融產(chǎn)品剛剛起步,潛力巨大。培育私募市場,不僅可以拓展市場服務(wù)范圍,增強(qiáng)對新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)的服務(wù)能力,也能有效拓寬居民投資渠道,激發(fā)民間投資活力,提高社會資金使用效率。

編輯:羅韋

關(guān)鍵詞:投資 融資 儲蓄

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