承認投資房地產項目，針對高凈值客戶；債權轉讓模式被指存“非法集資”嫌疑、藏資金池風險，宜信稱不存在任何期限錯配

　　過去的一周里，國內規模最大的P2P（個人對個人）網貸公司宜信深陷壞賬泥潭。

　　4月8日，宜信被曝投資東北地區的房地產項目出現8億元貸款壞賬，宜信即使申請資產保全，也很難追回全部欠款。經過一天的內部調查，宜信公司在4月9日的回應里承認在東北地區投資了房地產項目，但總規模不及8億元。

　　對宜信壞賬的擔憂并未就此結束。三天之后，又有媒體曝出，即將于下月到期的杭州某商業地產項目，也存在潛在的逾期或壞賬風險。

　　4月13日晚，宜信CEO唐寧向員工發出的一封內部信首次公開房地產相關業務，稱在東北開展的房地產“只有3個項目，2.64億額度，項目運作均正常。”

　　一個P2P平臺為何會涉足房地產這樣的高風險項目？宜信的風險到底有多大？宜信是怎樣運作的？

　　房地產項目針對高凈值客戶

　　具有一定規模的P2P平臺均表示，不接受高風險行業或國家政策不支持的行業比如房地產的貸款申請。宜信為何會投上高風險的房地產項目？據稱，此次房地產項目產品是財富管理的業務。

　　4月12日，林云（化名）參加宜信組織的宜定盈產品見面會，對于這款半年收益10%的P2P產品，林云表現得很有興趣：“有擔保、收益可觀，關鍵是期限短。”

　　“宜信最近被曝出很多壞賬，你不擔心投資會損失嗎？”記者問。“我查了一下，我的標里面沒有房地產項目，總體而言，還是風險可控吧。”林云說。

　　林云2012年開始接觸P2P網貸，現在她四分之一的資產投資了P2P，除了宜信還投了陸金所、人人貸。2013年她投資P2P的收益率已接近20%，這幾乎是她投資以來最成功的一年。

　　“網貸本身就是高收益、高風險，對此我有心理準備。我現在只投有信用的平臺，實力較強的平臺都有墊付機制，就算是借款人跑路，平臺墊付也沒問題。”林云是一個對風險有著清晰認識的投資者。

　　4月8日，宜信被曝出現8億元貸款壞賬，抵押物都是東北四線以下城市的爛尾樓。之后，宜信杭州某商業地產項目也曝出存在潛在的逾期或壞賬風險。

　　但宜信公司認為風險遠沒有這么大。13日，宜信CEO唐寧通過內部信的方式首次公布了宜信的房地產投資項目，稱“只有3個項目，2.64億額度，項目運作均正常。”

　　對于杭州地產項目，宜信昨天表示，有接近三倍的抵押物。為何涉足房地產項目，宜信表示，房地產作為國計民生的支柱性產業，長期來看是看好的。從宏觀經濟來看，宜信在去年九月就做出一些下調預期。

　　為了控制風險，具有一定規模的P2P平臺均對外表示，不接受高風險行業或國家政策不支持的行業比如房地產、鋼貿等公司的貸款申請。宜信也一直對外宣稱的其借款人多數都是“信用良好但缺少資金的大學生、工薪階層、微小企業主、農民”，為何會投上高風險的房地產項目？

　　宜信內部員工告訴記者，宜信開展的多個地產項目并不是P2P的項目，P2P平臺一個借款人最多借50萬，房地產項目拆成多個標的非常費勁，并不現實，這次房地產項目產品是財富管理的業務。

　　經過8年的發展，宜信涉足廣泛。在2012年，宜信大力發展線下市場，殺入了第三方理財市場，將財富管理的目標人群鎖定在了“大眾富裕階層”，即投資資產在10萬到100萬美元的客戶群。宜信財富已經擁有了基金、保險多個代銷牌照，除了自己正在發行的一些產品之外，宜信財富更多的是代銷一些理財產品、信托，甚至是PE項目。目前宜信財富在全國40多個城市擁有千余理財顧問。

　　據了解，部分房地產項目是宜信財富通過有限合伙制企業（即PE）投資了多個地產項目，主要是股權投資。但這些地產項目不是對接給了網上的低額度投資人，而是推介給了一些高凈值客戶。所以，像林云那樣的小散投資人沒有受到影響。但高凈值客戶受到多大的影響，目前還不得而知。

　　唐寧的內部信也證實了這一說法，唐寧表示：“在宜信財富一年接近500億的資產配置中，只有13.1%的資金配置到了各種房地產項目上，且有超值的抵押擔保。”以此計算，宜信財富配置到房地產的資金有65.5億元。

　　拍拍貸CEO張俊表示，以宜信幾百億的業務規模來看，即便有8億的壞賬水平也并不算高。