在2015年1月下旬召開(kāi)的國(guó)務(wù)院吹風(fēng)會(huì)上，面對(duì)眾多國(guó)內(nèi)外記者有關(guān)我國(guó)貨幣政策、金融監(jiān)管等諸多提問(wèn)，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝對(duì)貨幣政策、利率、匯率市場(chǎng)化改革以及存款保險(xiǎn)等多個(gè)話題進(jìn)行了解讀。2月2日，在接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)，潘功勝并不諱言在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常復(fù)雜的當(dāng)下，作為貨幣政策制定者和金融宏觀審慎監(jiān)管者所面臨的挑戰(zhàn)。“貨幣政策作為宏觀調(diào)控政策的一種手段，如何在這些問(wèn)題之間把握平衡，既是一種技術(shù)，也是一門藝術(shù)，既要保持定力，也要主動(dòng)作為。”

　　貨幣政策：保持定力主動(dòng)作為

　　從人民銀行過(guò)去一年來(lái)的工作節(jié)奏不難看出，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常復(fù)雜的背景之下，人民銀行在金融促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、降低融資成本、促進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)方面，是“蠻拼的”。

　　對(duì)于去年人民銀行的工作，潘功勝點(diǎn)了贊。在他看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)換為目前的中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征正在發(fā)生深刻變化；同時(shí)，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)也并非一致。在這種背景下，把握好各要素之間的平衡、正確運(yùn)用貨幣政策并非易事。“過(guò)去幾年，人民銀行不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路、方式和工具，瞄準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問(wèn)題，在加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)的同時(shí)，加大定向調(diào)節(jié)力度，比如針對(duì)小微企業(yè)和‘三農(nóng)’金融需求，加大再貸款、再貼現(xiàn)調(diào)節(jié)力度，實(shí)施定向降準(zhǔn)；同時(shí)把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來(lái)，全面深化利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、存款保險(xiǎn)制度等金融改革，寓改革于調(diào)控之中。所有這些，都是要加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，更充分地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。”

　　金融如何更好地在穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)之間尋找平衡，需要統(tǒng)籌兼顧，綜合平衡。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不太好的時(shí)候，往往就會(huì)有聲音要求貨幣政策“放水”，希望人民銀行降息、降準(zhǔn)；等到經(jīng)濟(jì)稍熱一些，通脹率或資產(chǎn)泡沫上去了，也會(huì)有另一種聲音，認(rèn)為央行“票子”發(fā)多了。這些周期性因素過(guò)去就存在，現(xiàn)在又處于三期疊加、調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型的特殊階段，國(guó)際上不確定性因素也較多，情況就更復(fù)雜。“我認(rèn)為，這里的關(guān)鍵是如何把握好度。既不能坐視經(jīng)濟(jì)過(guò)度下滑無(wú)所作為，也不能因?yàn)樵露取⒓径戎g的一些小波動(dòng)驚慌失措，失去定力。貨幣政策作為宏觀調(diào)控政策的一種手段，如何在這些問(wèn)題之間把握平衡，既是一種技術(shù)，也是一門藝術(shù)，既要保持定力，也要主動(dòng)作為。”潘功勝這樣表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增長(zhǎng)為12.2%，控制在年初設(shè)置的13%目標(biāo)之內(nèi)。2014年12月，非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.77%，同比下降0.42個(gè)百分點(diǎn)。其中，小微企業(yè)貸款占比環(huán)比上升4.7個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)戶貸款同比增長(zhǎng)19%，超過(guò)全部貸款增速6.7個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，潘功勝表示，“這說(shuō)明貨幣政策總體上保持了松緊適度，兼顧了總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化和防范風(fēng)險(xiǎn)”。

　　金融創(chuàng)新：效率與風(fēng)險(xiǎn)的平衡

　　近兩年來(lái)，中國(guó)的金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，這也考驗(yàn)著監(jiān)管者的智慧和策略。在談到這一話題時(shí)，潘功勝以當(dāng)前人們較為關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融為例說(shuō)，“近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，在提高金融效率、降低交易成本、提升金融普惠性以及促進(jìn)民間融資陽(yáng)光化等方面，都發(fā)揮了積極作用。但無(wú)論是對(duì)現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)，還是對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)，監(jiān)管者都會(huì)站在中性角度和金融運(yùn)行規(guī)律上去看待問(wèn)題，需要在創(chuàng)新、效率和風(fēng)險(xiǎn)之間尋找均衡，既要鼓勵(lì)金融創(chuàng)新、鼓勵(lì)其更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又要控制好風(fēng)險(xiǎn)。”

　　具體來(lái)說(shuō)，“互聯(lián)網(wǎng)金融分為幾種業(yè)態(tài)，包括第三方支付、P2P、眾籌融資，也包括銀證保、資產(chǎn)管理公司等通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行的金融產(chǎn)品銷售。這些業(yè)態(tài)性質(zhì)不同，法律關(guān)系也不一樣，監(jiān)管會(huì)把它們區(qū)分開(kāi)。這方面國(guó)務(wù)院已經(jīng)有了明確分工，一行三會(huì)都有任務(wù)，目前人民銀行牽頭制定的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》也將盡快出臺(tái)。”潘功勝表示。

　　他同時(shí)提出，對(duì)監(jiān)管者而言，管好百態(tài)各異的金融創(chuàng)新同樣面臨挑戰(zhàn)，也需要時(shí)間去觀察和分析。“但互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟還是金融，沒(méi)有改變金融的本質(zhì)屬性。是金融就要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)的外溢性很強(qiáng)，國(guó)際上，對(duì)于金融尤其是吸收公眾資金的金融監(jiān)管都是嚴(yán)格的。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融分不同業(yè)態(tài)，管理方式也會(huì)不同，但不論金融機(jī)構(gòu)還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要做相同的業(yè)務(wù)，監(jiān)管的政策取向、業(yè)務(wù)規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)就應(yīng)大體一致，不應(yīng)對(duì)不同市場(chǎng)主體的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)寬嚴(yán)不一，引發(fā)監(jiān)管套利。”

　　從“讓子彈飛”到“紅線底線”論，再到當(dāng)前被多次提及的門檻論和嚴(yán)格監(jiān)管，對(duì)于以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融創(chuàng)新而言，未來(lái)的監(jiān)管力度是否會(huì)傷其“筋骨”？對(duì)此，潘功勝表示，這需要具體問(wèn)題具體分析。

　　“以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為例，如果平臺(tái)僅扮演信息中介———也就是為借款方與出借方搭建一個(gè)交易的平臺(tái)，監(jiān)管層可以對(duì)其實(shí)施‘弱監(jiān)管’。但如果平臺(tái)從事了本應(yīng)受到嚴(yán)格監(jiān)管的金融業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)度高、受眾面廣，就必須納入現(xiàn)有金融監(jiān)管框架，按照現(xiàn)有的金融監(jiān)管規(guī)則監(jiān)管。這種監(jiān)管是公平的，不會(huì)因?yàn)槟惆丫€下業(yè)務(wù)搬到線上就會(huì)有區(qū)別。并且，這種監(jiān)管可能并不局限于所謂的資金托管，或許還會(huì)有適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)準(zhǔn)入和分級(jí)監(jiān)管。相反，如果你僅僅是用自有資金開(kāi)展業(yè)務(wù)，或只是一個(gè)信息平臺(tái)，非不吸收公眾資金，監(jiān)管力度就會(huì)相應(yīng)弱一些。比如小貸公司，按注冊(cè)資本的比例給小微企業(yè)和農(nóng)戶貸款，不涉及公眾存款，在準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管強(qiáng)度等方面就會(huì)有所區(qū)別。同時(shí)要在評(píng)級(jí)基礎(chǔ)上實(shí)施分類監(jiān)管，好的小貸公司可以擴(kuò)大融資杠桿，形成正向激勵(lì)。”潘功勝這樣說(shuō)。

　　普惠金融背景下，實(shí)體企業(yè)貸款也要適度

　　在中國(guó)發(fā)展普惠金融有著極為重要的意義。近年來(lái)，從中央政府、地方政府到金融部門，在推動(dòng)普惠金融方面都投入了不少精力，也給了不少政策，取得了一定成績(jī)。但這個(gè)問(wèn)題似乎還沒(méi)有得到徹底解決。

　　潘功勝對(duì)此表示，金融服務(wù)小微、“三農(nóng)”面臨的問(wèn)題，需要從多個(gè)層面來(lái)解決。“從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，過(guò)去，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)以投資、出口為導(dǎo)向，地方政府融資、房地產(chǎn)融資、大型國(guó)企融資占用了大量的社會(huì)資金資源；同時(shí)，這類機(jī)構(gòu)又對(duì)資金價(jià)格不敏感，對(duì)小微和‘三農(nóng)’融資的擠出效應(yīng)不容忽視。換句話說(shuō)，如果不改變地方政府的融資行為，不改變國(guó)企的‘預(yù)算軟約束’，不改革資源要素價(jià)格形成機(jī)制，這些部門的融資行為依舊不會(huì)理性，也依舊會(huì)把小微企業(yè)和農(nóng)戶融資需求‘擠出去’。”

　　從微觀角度看，商業(yè)銀行是逐利的，也需要嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)。而小微企業(yè)和涉農(nóng)信貸運(yùn)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)水平都偏高。潘功勝表示，要調(diào)動(dòng)起銀行服務(wù)的積極性，站在國(guó)家層面，需要有政策安排，在財(cái)稅、貨幣政策和監(jiān)管政策等方面形成正向激勵(lì)。這方面政府背景的信用擔(dān)保體系也要發(fā)揮作用，降低信貸風(fēng)險(xiǎn)水平，彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，正向激勵(lì)銀行開(kāi)展普惠金融業(yè)務(wù)。

　　從金融機(jī)構(gòu)自身層面說(shuō)，潘功勝表示，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展、金融市場(chǎng)對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放、要素價(jià)格改革，包括潛在增長(zhǎng)率下降等，都會(huì)壓縮金融機(jī)構(gòu)盈利空間，這就需要金融機(jī)構(gòu)重新審視發(fā)展戰(zhàn)略。事實(shí)上，“農(nóng)村金融、小微企業(yè)金融等微型金融市場(chǎng)需求巨大，金融機(jī)構(gòu)實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及全方位調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有廣闊空間。這一過(guò)程中金融機(jī)構(gòu)如果能把服務(wù)方式創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、業(yè)務(wù)交易成本控制等做成強(qiáng)項(xiàng)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中就可能比別人站得更高。”

　　當(dāng)然，實(shí)體經(jīng)濟(jì)自身的健康發(fā)展和新增長(zhǎng)點(diǎn)的培育，也是提高資金可得性、降低融資成本的重要因素。“正如企業(yè)借錢發(fā)展要有度，金融扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)也要有度，否則同樣會(huì)造成不良后果。金融危機(jī)剛開(kāi)始后，由于寬松的融資環(huán)境，一些企業(yè)獲得貸款過(guò)于容易，部分企業(yè)不用這些錢搞實(shí)業(yè)，反而搞起了房地產(chǎn)投資和違規(guī)的金融業(yè)務(wù)，或者過(guò)度負(fù)債背上了沉重的債務(wù)。可以說(shuō)，過(guò)度融資把一些企業(yè)送上了不歸路。以溫州為例，一些企業(yè)走向破產(chǎn)，問(wèn)題的本質(zhì)就在于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)跟不上時(shí)代步伐，部分金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任則很可能是放松信貸標(biāo)準(zhǔn)和過(guò)度放貸，對(duì)一些不符合貸款條件的企業(yè)，搞一些復(fù)雜而又不真正有效的擔(dān)保鏈條，既推高了融資成本，也會(huì)導(dǎo)致資金配置扭曲，最終反而放大了風(fēng)險(xiǎn)。”

　　“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，發(fā)展普惠金融最重要的，可能并非融資條件的過(guò)度寬松，而是征信等外部環(huán)境的改善。”潘功勝表示，“政府以及各方面應(yīng)加大信息公開(kāi)力度。未來(lái)中國(guó)征信行業(yè)會(huì)有較大發(fā)展。今年初，人民銀行要求8家機(jī)構(gòu)做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作，這些機(jī)構(gòu)未來(lái)也將提升小微企業(yè)和農(nóng)戶實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)的可獲得性。”

　　此外，現(xiàn)在還有一種說(shuō)法認(rèn)為，多發(fā)展一些民營(yíng)銀行，借此推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，給小微企業(yè)提供服務(wù)。對(duì)此潘功勝表示，應(yīng)該站在更高層面看待民營(yíng)銀行：“民營(yíng)銀行也是商業(yè)銀行，只不過(guò)是由民營(yíng)資本發(fā)起設(shè)立的。在我看來(lái)，在進(jìn)行市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管時(shí)，對(duì)待資本應(yīng)該是公平的。不管是國(guó)有資本、民間資本還是外資，只要符合一定條件，就可以成為銀行股東。這里涉及金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在的監(jiān)管模式是‘嚴(yán)市場(chǎng)準(zhǔn)入、寬事中監(jiān)管、無(wú)退出制度安排’，我認(rèn)為這種模式要改成‘公平市場(chǎng)準(zhǔn)入、嚴(yán)格事中監(jiān)管、制度化市場(chǎng)退出’，為豐富金融機(jī)構(gòu)類型、增加競(jìng)爭(zhēng)性金融供給創(chuàng)造條件。”