時(shí)隔一年半，1年期中期借貸便利(MLF)利率首次下調(diào)。11月5日中國(guó)人民銀行公告顯示，開(kāi)展MLF操作4000億元，與當(dāng)日到期量基本持平，期限為1年，中標(biāo)利率為3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)。據(jù)了解，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期，有4035億元MLF到期。

在資金面方面，11月4日資金面寬松，主要回購(gòu)利率多數(shù)下跌，隔夜品種跌逾20個(gè)基點(diǎn)。Shibor短期品種明顯下行，隔夜品種下行22.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.075%，7天期下行8.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.529%，14天期下行9.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.532%，1月期下行0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.77%。

“中標(biāo)利率下調(diào)符合市場(chǎng)預(yù)期，有助于發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，本次對(duì)到期MLF等量投放操作，表明央行繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策，確保市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，1年期MLF利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，是去年4月份以來(lái)首次下調(diào)該政策利率，符合市場(chǎng)預(yù)期，表明央行發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用，對(duì)于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本、穩(wěn)定和擴(kuò)大內(nèi)需具有積極作用。

溫彬表示，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，依然存在下行壓力。要守住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線應(yīng)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用。從數(shù)量來(lái)看，廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本適應(yīng)。從價(jià)格來(lái)看，有引導(dǎo)資金價(jià)格下行的空間和必要。“盡管通過(guò)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)新機(jī)制，銀行實(shí)際報(bào)價(jià)利率已從新機(jī)制實(shí)施前的4.31%下降至目前的4.20%，但直接下調(diào)政策利率效果會(huì)更加顯著。”

中信證券首席固收分析師明明表示，最近債券市場(chǎng)利率上行幅度比較明顯，包括一些企業(yè)取消發(fā)行，影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資，所以央行在這個(gè)時(shí)候適時(shí)調(diào)降利率，有助于平穩(wěn)債券市場(chǎng)運(yùn)行，發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。另外，今年以來(lái)全球央行寬松力度比較大，而且人民幣匯率保持穩(wěn)定，我國(guó)央行貨幣政策空間比較充足。

專(zhuān)家認(rèn)為，按照LPR新機(jī)制，下調(diào)MLF利率預(yù)計(jì)會(huì)在隨后的LPR報(bào)價(jià)中反映出來(lái)。隨著LPR新機(jī)制日益成熟和完善，企業(yè)實(shí)際融資成本會(huì)有明顯下降。