9月27日美聯儲將公布是否加息，市場預期大概率加息25個基點；分析稱我國央行或將繼續按兵不動

根據美聯儲官網信息，美國時間9月25日-26日，聯邦公開市場委員會(FOMC)將召開為期兩天的議息會議。北京時間9月27日凌晨2點，FOMC將公布利率決議，市場普遍預期此次美聯儲大概率將加息25個基點。

若此次美聯儲最終決定加息，將成為年內第三次加息，也是2015年12月美聯儲開啟本輪加息周期以來的第八次加息。

1 概率

加息概率多大？

今年3月和6月份，美聯儲已經加息兩次，上一次加息是在北京時間6月14日，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率上調至1.75%-2%的區間。此次，市場預期加息幅度仍為25個基點，即上調至2.00%-2.25%。

在今年6月議息會議后，美聯儲官方上調了年內加息的預期，全年加息預期由三次調整至四次，這意味著下半年還將加息兩次。芝加哥商業交易所（CME）聯邦基金利率期貨走勢也顯示，美聯儲加息25個基點的概率是93.8%，加息50個基點的概率是6.2%。

東方金誠首席宏觀分析師王青對新京報記者表示，鮑威爾今年2月就任美聯儲主席后，繼續堅持前任耶倫的漸進式加息路徑，其中就業和通脹數據是決定加息節奏的關鍵驅動因素。目前美國失業率持續處于近40來的最低點附近，而CPI仍保持上升勢頭，因此加息概率極大，這也是本輪漸進式加息的常規節奏。

也有市場觀點認為，不排除美聯儲采取更加激進的加息措施的可能性。華創證券研報提出，目前，美國CPI物價指數同比增速已經達到2.9%，可能突破3%，而PCE物價指數同比增速也達到2.3%，超出美聯儲2%的目標，成為美聯儲近期關注的重點。如果通脹繼續走高，未來美聯儲加息可能變得更加激進。

今年8月29日，美聯儲官網發布了研究報告《The Monetary Policy Response to Uncertain Inflation Persistence》，提出在通脹持續性不確定的情況下貨幣政策應更為激進。

中國金融期貨交易所研究院副院長兼首席經濟學家趙慶明認為，美聯儲加息源于美國經濟較為強勁的勢頭，目前利率是偏低的，加息是一個逆向調節。從當前美國經濟狀況來看，美國的聯邦基金利率可能會加到3%左右，如果按照一個季度一次或者是一年加三次左右的頻率，也就是說未來還將有5-6次加息。

2 影響

股市匯率影響幾何？

股市方面，在上次6月份美聯儲加息后，A股并未顯示太大波動，機構普遍認為，美聯儲的加息對A股市場沖擊不大。新時代證券首席經濟學家潘向東對新京報記者表示，短期內A股會受到加息情緒上的影響。美國經濟基本面良好，美聯儲加息難以通過經濟渠道影響A股，同時中國還存在資本管制，長期看，加息對A股影響有限。

國際市場方面，潘向東認為，金融市場無風險利率的走高，會導致美股整體承壓。其中，成長股對資金利率比較敏感，下行壓力比較大，金融股則可能因為收益增加而受益。不過，美股大幅下跌的可能性不大。對于資本流動比較自由的國家，美聯儲加息可能加劇資本外流，進而施壓股市。

匯率方面，王青表示，在央行重啟逆周期因子、推出離岸央票等措施后，未來一段時間人民幣匯率將呈現與美元指數大體相近幅度的反向波動格局，從而推動人民幣一籃子貨幣匯率指數（CFETS）保持基本穩定。基于美元指數不會受到本次加息顯著影響的預期，人民幣兌美元雙邊匯率受到的沖擊較為有限。

今年4月初至6月14日，人民幣對美元匯率貶幅為1.8%。從6月15日開始貶值速度加快，匯率從6.4168貶至8月底跌破6.80，兩個階段人民幣累計貶值近8%。目前人民幣對美元仍維持在6.8以上，9月25日在岸人民幣16:30收盤報6.8770，較上一交易日跌380點，為兩個月來最大跌幅。

中銀國際認為，在海外風險事件爆發、美元大幅走強的情況下，人民幣匯率還將維持以雙向波動為主。

在美聯儲加息的影響下，人民幣匯率能否守住7？

對外經濟貿易大學副校長丁志杰表示，如果美元指數再次站到100以上，人民幣破7將會是大概率事件。但是不必恐慌，人民幣匯率未來還是取決于中國經濟自身能不能保持一個穩中向好、穩中可持續發展的狀態。