中新社蘇州11月9日電 (王慶凱)2016年中國跨境并購投資總額超過美國達到2180億美元，成為跨境并購投資最大輸出國。一時間中國企業(yè)跨境投資并購成為全球商界熱議的焦點。

11月5日—11月11日，以“并購專家與隱形冠軍企業(yè)——德國企業(yè)家中國行”為主題的德國代表團圍繞合作、投資、并購先后到佛山、深圳、太倉等城市考察走訪。

受中國政府一系列“走出去”的政策激勵，中國企業(yè)越來越多地關(guān)注全球市場，也逐漸意識到如果想走得更好更穩(wěn)，亟需發(fā)達經(jīng)濟體企業(yè)的先進管理經(jīng)驗、技術(shù)以及國際市場知識等戰(zhàn)略資產(chǎn)，而這些關(guān)鍵能力很難通過企業(yè)并購之外的方式獲得。

偏愛德國企業(yè)

在這場中資并購大潮中，歐洲尤其是德國企業(yè)受到中國投資者青睞。

中國對德國的投資并購自2010年開始顯著增長。2016年德國吸引中國投資110億歐元，成為中國企業(yè)對歐洲投資最大接收國，占比31%。

其中美的以44億歐元并購機器人制造商庫卡、北控集團以14億歐元收購德國垃圾發(fā)電最大供應(yīng)商EEW能源、中國化工集團以9.25億歐元并購注塑機生產(chǎn)商克勞斯-瑪菲最為引人注目。

2016年中國對德國直接投資也第一次超過德國對中國直接投資金額。

德國企業(yè)為何備受中國企業(yè)家偏愛？

除了德國制造代表高質(zhì)量和嚴謹?shù)葍?yōu)點外，與本次“德國企業(yè)家中國行”活動同時發(fā)布，由陳雷、湯拯、楊一安撰寫《企業(yè)家價值提升——中國企業(yè)在德投資并購系列報告》(下稱《報告》)給了三大理由：

首先，德國擁有深厚的制造業(yè)基礎(chǔ)，可以為不同規(guī)模的投資者提供廣泛潛在收購目標的選擇。

其次，德國企業(yè)在工業(yè)4.0、生物醫(yī)藥、電動汽車等熱門領(lǐng)域有強大研發(fā)能力和大量關(guān)鍵專業(yè)知識，是渴望提升產(chǎn)業(yè)價值鏈的中國企業(yè)迫切需要的戰(zhàn)略資產(chǎn)。

第三，大量有實力的中國企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級中需要借助優(yōu)質(zhì)海外公司提升自身經(jīng)濟附加值。

中國式并購

與追求效率提升、獲取資源和尋求市場為目標的海外并購不同，中國企業(yè)更多的是謀求戰(zhàn)略資產(chǎn)。

在中國國際投資促進中心(德國)副主任湯拯看來，中國投資者不急于短期內(nèi)進行資產(chǎn)變現(xiàn)，在并購交易完成后往往采取較溫和的類似“合伙人”式的管理方式，“中國投資者在很大程度上保留了被并購企業(yè)的原有管理層”。

“派往被并購企業(yè)的中國管理層往往只負責財務(wù)和內(nèi)控方面工作，不積極參與企業(yè)的日常運營。”普華永道(德國)并購合伙人王煒告訴記者，這些人更愿意承擔中德之間“橋梁”的作用。

在《報告》作者、西蒙顧和管理咨詢公司中國業(yè)務(wù)部執(zhí)行總監(jiān)楊一安看來，與美國投資者不同，“中國式并購”不僅保留原有組織框架和核心管理層，而且賦予管理層經(jīng)營重任和高度自治權(quán)。

實際上，這種并購方式是明智的。

一方面，可以彌補中國投資者在國際商業(yè)管理方面欠缺經(jīng)驗的缺陷；另一方面，可以回擊歐洲國家鼓吹中國企業(yè)“掠奪”歐洲先進技術(shù)、威脅勞動力市場的中國投資威脅論。

交流消弭誤解

中國并購資本的集中涌入，引起德國民眾的擔憂。

“中國人是否有能力管理好企業(yè)？并購成功后會不會關(guān)閉德國公司，解雇德國工人，甚至將設(shè)備、技術(shù)帶回中國？”德國VPC集團總經(jīng)理Ralph Wintermantel在“2017中德企業(yè)國際投資合作論壇”的這一觀點代表了相當一部分德國人的想法。

實際上，回溯歐洲歷史，相當一部分民眾對于外國資本集中涌入一直持有戒備心理。從美國到日本、韓國，再到中國，每一次外來資本的涌入都會引起當?shù)厣现琳⑾轮疗髽I(yè)的不安。

但事后證明，擔心總是多余的。

不過，對于化解這種誤會，世界著名管理學者、“隱形冠軍之父”赫爾曼·西蒙在論壇上也給出了解決方案：加強交流，尤其是與德國媒體的交流。

西蒙認為，中國并購德國企業(yè)的成功案例很多，但卻一直“悄悄進行”，缺乏宣傳意識，所以才引起很多人猜疑；反觀美國，成功的投資并購案例都會大力宣傳。

長期從事國際并購咨詢業(yè)務(wù)的林肯國際高級經(jīng)理李颯告訴記者，在德國企業(yè)界對于被誰收購實際上并沒有偏好，所謂的“中國投資威脅論”不過是德國政客們拉攏選票的說辭。(完)