美銀美林剛剛公布的報(bào)告說(shuō)，外國(guó)投資者已連續(xù)十周從美國(guó)撤出資金，持續(xù)時(shí)間為13年來(lái)最長(zhǎng)；美股基金自6月底以來(lái)，總計(jì)已流出300億美元，意味投資者與特朗普的“蜜月期”已結(jié)束。

華爾街上周已有明顯震蕩跡象，摩根史丹利等多家金融機(jī)構(gòu)都提警告。如果國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主席柯恩(Gary Cohn)辭職的傳聞成真，就可能成壓垮美股、由牛市轉(zhuǎn)熊市的最后一根稻草。

今年美股屢創(chuàng)新高，特朗普政府解讀，是由于“特朗普新政”效應(yīng)。特朗普引述兩組數(shù)據(jù)支撐：一是商務(wù)部公布，今年第二季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)2.6%，比第一季1.3%增一倍。二是勞工部統(tǒng)計(jì)，6月美國(guó)新增就業(yè)人數(shù)22萬(wàn)人。今年上半年，美國(guó)新增就業(yè)累積達(dá)112萬(wàn)人；6月失業(yè)率4.4%，創(chuàng)下17年來(lái)最低。

此外，特朗普政府還試圖繼續(xù)通過(guò)稅制改革、調(diào)整關(guān)稅、減少政府管制，來(lái)鼓勵(lì)企業(yè)留在美國(guó)，同時(shí)帶動(dòng)外國(guó)企業(yè)來(lái)美國(guó)投資及民間消費(fèi)。特朗普在造勢(shì)活動(dòng)中宣稱(chēng)：“現(xiàn)在我們已為我們的國(guó)家、股市與企業(yè)，提升了超過(guò)4兆美元的市值。”

然而，讓特朗普尷尬的是，與股市欣欣向榮形成對(duì)比的，卻是他的支持度跌跌不休，上周再創(chuàng)新低，跌至只有34%，連基本盤(pán)都可能不保。說(shuō)明特朗普對(duì)股市上漲與他個(gè)人政績(jī)之間的關(guān)系存在誤讀。或許外資連續(xù)十周撤離，是給他敲響警鐘，讓他清醒。

首先，美國(guó)就業(yè)增加和美股上漲，是前任美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬第二任期形成的巨大慣性，特朗普上任后，只是維持了這一慣性。

其次，特朗普競(jìng)選期間曾開(kāi)出許多支票，包括為企業(yè)減稅、增加基建支出和去除監(jiān)管等。但特朗普上任七個(gè)月讓人們看到，他沒(méi)有展現(xiàn)應(yīng)有的領(lǐng)導(dǎo)力，共和黨喊了七年的廢除“奧巴馬醫(yī)改”目標(biāo)都無(wú)法實(shí)現(xiàn)，為企業(yè)減稅、增加基建支出和去除監(jiān)管支票又如何兌現(xiàn)？投資人因此由熱望轉(zhuǎn)觀望，再轉(zhuǎn)失望。

其三，提高國(guó)債上限將是特朗普政府9月面臨的一場(chǎng)大考，如果債限無(wú)法提高，不僅特朗普所有施政目標(biāo)都寸步難行，聯(lián)邦政府可能停擺。在此關(guān)鍵時(shí)刻，特朗普卻與共和黨國(guó)會(huì)領(lǐng)袖，包括眾院議長(zhǎng)萊恩、參院多數(shù)黨領(lǐng)袖麥康諾公開(kāi)鬧不和，甚至威脅如國(guó)會(huì)不批準(zhǔn)在美墨邊境筑墻經(jīng)費(fèi)，他寧愿讓政府關(guān)門(mén)。麥康諾私下質(zhì)疑特朗普能否再做下去。共和黨嚴(yán)重內(nèi)哄，無(wú)疑增加美國(guó)股市不確定性，投資者只好走為上策。

其四，特朗普組閣本就不被華府精英看好，許多人不愿入閣。他對(duì)維州夏洛茲維爾種族主義沖突的談話(huà)立場(chǎng)反復(fù)，導(dǎo)致多位企業(yè)界重量級(jí)大老公然與他決裂，特朗普不得不索性宣布解散“制造業(yè)委員會(huì)”和“戰(zhàn)略和政策論壇”兩個(gè)由企業(yè)CEO組成的顧問(wèn)團(tuán)，讓經(jīng)濟(jì)界人士愕然。