煉油而不是煉化，終端布局起步晚，運輸短板，鐵路、管輸少，地煉品牌認知度不及主營。

過去，很多地煉企業的原料是雜質多，硫、酸和重金屬含量較高的燃料油，加工難度和成本較高。如今，在從海外直接購買原油后，加工的難度和成本降低，油品質量接近主營，有的地煉企業還成為“京六”標準油品的供應商，如山東匯豐石化等地煉企業。但原料受限，油品質量以及升級挑戰，仍是橫亙在地煉頭頂的兩座大山。

而相比之下，央企由于加工品質較好的管輸原油，因此加氫負荷較小，加工難度相對較小。

同時，受成品油批發、零售政策以及加油站布局限制，地方煉化企業銷售網絡建設起步晚、空間小、不完善，自行零售空間小，大幅壓縮了地方煉化企業的利潤空間。隆眾分析師薛群介紹，“地煉企業產業鏈相對主營來說，更加單一，主要集中在柴汽油環節，而對產品上下游的開發較少，不像主營產自銷一體，鏈條完善。”

近年我國環保要求上升，油品逐年升級，也加重了地煉企業的負擔。公開資料顯示，油品升級在山東省的具體時間安排為：2014年1月1日起，全面供應國四標準汽油；2015年1月1日起，全面供應國四標準柴油；2018年1月1日起，全面供應國五標準汽、柴油。一位地煉企業負責人透露，“不考慮前期裝置投入，油品質量每上升一個級別，增加420元/噸的脫硫成本，煉廠需要承擔210元的成本，這對地煉來說打擊甚重。”

【資本運作】

兩桶油盯上煉化業務 控股當地20.5%地煉

為了獲得優質原油，有的山東地煉企業開始尋求與大型石油央企聯姻，而在這種合作中，作為地煉只能選擇被收購或者被控股。

這就在某種意義上打破了山東地煉企業曾為應對兩桶油的圍剿而組成的聯盟。

2016年2月，由山東東明石化發起，中國(獨立煉廠)石油采購聯盟由山東省煉油化工協會和山東東明石化集團有限公司倡議成立，旨在組織有進口原油配額的地煉企業建立集中采購進口原油平臺，實現集中采購、一致談判、統一價格、集中結算、集中貸款、并按各自配額分量使用。

“抱團取暖是化解風險最佳選擇。面對種種風險，深化合作、抱團取暖似是較為合理的選擇。”張留成表示，通過股權交換或成立煉化集團推動更深層次融合，優化地煉企業在原料、物流、資金、產品等方面的配置，才能有利于大資金、大物流的形成，防止重復建設和同質化競爭，提高行業核心競爭力和話語權。

薛群分析，地煉與兩桶油最大的差異還是在品牌形象，人們心目中定勢地認為地煉油品可能會差一點，聯盟一方面可以構建地煉品牌，提升品牌競爭力，另一方面可以加強市場應對能力。

然而，為獲得原油，部分山東地煉企業開始脫離聯盟，尋求與大型石油央企聯姻，進而被盯上煉化業務的兩桶油所并購。業內人士稱之為“賣身”換油源。2010年濰坊弘潤石化和中化集團公司達成合作，中化集團掌控51%股份，弘潤石化掌控49%。

近年來，石油巨頭不斷收購地方煉廠。目前，中國化工控股正和集團、昌邑石化、華星石化、青島安邦、濟南長城等共1950萬噸產能；中化集團控股濰坊弘潤570萬噸產能；另外還有中海油收購的山東海化等。隨著石大科技、天宏新能源被收購，央企控股企業在山東地煉所占的份額增加至20.5%。

【壓力傳導】

分析認為地煉或成價格戰的輸家

分析師丁旭認為，本輪價格戰打到最后，地煉或成最大輸家。“這場價格戰繼續打下去，最終的輸家很可能還是地煉。”他認為價格戰最終的目的有三種猜測，一為去庫存，二為海外上市做準備，三是借降價打壓民營煉油廠。

目前地煉對主營(兩桶油)的市場沖擊很大，價格戰最終的傳導壓力還是落到地煉上面，地煉既是生產商，又是分銷商，又是中石油中石化的供貨商。

丁旭舉例，假設同樣降價一塊五，肯定去中石油中石化加，不去地煉加，也不會去民營加油，民營加油站的油賣不出去的話，從地方煉油廠進油的量就會減少，直接影響地方煉油廠銷量，庫存變高，從而只能調低批發價格，壓縮自身利潤。此外，當地煉批發價格降低之后，中石油中石化從地煉采購的外采價格也會降得更低，進一步影響地煉的利潤。

他還指出，“目前的情況來看，加油站降價對他們影響很大。價格下降一塊五，相當于利潤降低70%。地煉企業降價相當于飲鴆止渴，主營自采價格下降，然后地煉把自己的油賣給主營去打價格戰，價格戰加劇，未來價格更低。”

卓創分析師張斌分析稱，中石油中石化主動降價，更像是一種營銷手段。因為并不是全天降價，而是一周內有兩天降價，只要不是在優惠日，價格又回歸了，整體而言，平衡到每天內，一升能降三四毛。

“從目前來看，價格戰的核心因素是汽柴油供應嚴重過剩，庫存壓力比較大，在現在地方煉廠，價格本來要低很多的情況下，為了刺激自己的資源消費，這是被迫無奈的舉動。”張斌說，此前，煉油廠和國內的成品油沒有嚴重過剩。近一兩年，汽柴油出口量也在增加，加油站降價也是參與市場競爭的需求。

此外，當兩桶油成功牽手部分競爭對手，打入了敵人的內部，地煉陣營勢力勢必被逐漸削弱。