近期,原油期貨價(jià)格大幅反彈近9%。分析人士指出,美國(guó)原油減產(chǎn)以及美元指數(shù)下跌均對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)提振。不過,美國(guó)原油供應(yīng)過剩這一中長(zhǎng)期利空因素仍存,近期油價(jià)只是反彈,而非反轉(zhuǎn)。

國(guó)際油價(jià)觸底反彈

近期,原油期貨觸底反彈,漲幅十分明顯。截至6月30日收盤,紐約原油期貨主力合約報(bào)46.33美元/桶,上漲1.4美元或3.12%,該合約最近7個(gè)交易日累計(jì)反彈8.88%。

對(duì)于國(guó)際油價(jià)連續(xù)上漲,方正中期期貨研究員隋曉影表示,美元連續(xù)大跌對(duì)油價(jià)形成較強(qiáng)提振。此外,由于油價(jià)超跌令近期買盤強(qiáng)烈,部分大型對(duì)沖基金低位了結(jié)空頭倉(cāng)位并反手做多,進(jìn)一步支持了油價(jià)上漲。

“美國(guó)原油減產(chǎn)以及美元指數(shù)下跌激發(fā)市場(chǎng)資金低位入場(chǎng)。”建信期貨分析師也表示,截至6月23日當(dāng)周,美國(guó)原油日均產(chǎn)量925萬(wàn)桶,比前一周日均產(chǎn)量減少10萬(wàn)桶,比去年同期日均產(chǎn)量增加62.8萬(wàn)桶。原油庫(kù)存量5.09213億桶,比前一周增加12萬(wàn)桶;汽油庫(kù)存總量2.40972億桶,比前一周下降89萬(wàn)桶;餾分油庫(kù)存量1.52272億桶,比前一周下降22萬(wàn)桶。

另?yè)?jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),截至6月30日,美元指數(shù)報(bào)95.639點(diǎn),從6月21日起累計(jì)下挫2.16%。

其實(shí),今年上半年原油價(jià)格錄得多年以來(lái)最糟糕的上半年表現(xiàn),主要原因在于產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn),并未大幅削減全球居高不下的原油庫(kù)存。不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,下半年全球原油庫(kù)存均將開始逐月減少,這將支撐油價(jià),提振整個(gè)行業(yè)的表現(xiàn)。

利空不容忽視

但利空因素依然不容忽視。路透最新調(diào)查結(jié)果顯示,石油輸出國(guó)組織(OPEC)6月原油產(chǎn)量環(huán)比增加28萬(wàn)桶/日,至今年以來(lái)新高的3271.5萬(wàn)桶/日,較減產(chǎn)產(chǎn)量目標(biāo)高了82萬(wàn)桶/日,主要是受到尼日利亞和利比亞增產(chǎn)影響。雖然減產(chǎn)執(zhí)行率依然處于92%的歷史高位,但低于5月的95%。

展望后市,美銀美林分析師將今年布倫特原油均價(jià)從54美元/桶下調(diào)至50美元/桶,將美國(guó)原油均價(jià)從52美元/桶下調(diào)至47美元/桶,因利比亞、尼日利亞和美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增加,且需求增長(zhǎng)放緩。

廣發(fā)期貨分析師也建議短期以觀望為主。其認(rèn)為,受美國(guó)原油產(chǎn)量下降影響,油價(jià)一度升至半個(gè)月以來(lái)高位,同時(shí)美元匯率持續(xù)走低對(duì)油價(jià)亦形成一定支撐。但目前利比亞產(chǎn)量持續(xù)增加,在其解決電力及技術(shù)問題之后,產(chǎn)量有可能繼續(xù)上升,因此短期油價(jià)的支撐因素有可能在一定時(shí)間內(nèi)被消化。美國(guó)原油產(chǎn)量下降減緩了原油供需壓力,但失衡問題仍存。

“當(dāng)前市場(chǎng)更多關(guān)注的是美國(guó)汽油需求在夏季旺季的表現(xiàn)。從當(dāng)前態(tài)勢(shì)來(lái)看,美國(guó)汽油需求表現(xiàn)尚可,接近去年同期水平,并大幅高于5年同期均值。此外,美國(guó)原油產(chǎn)量小幅下降也有利于改善市場(chǎng)過分悲觀情緒。不過,從美國(guó)鉆井平臺(tái)數(shù)量來(lái)看,美國(guó)原油產(chǎn)量增加格局不會(huì)改變。”國(guó)投安信期貨認(rèn)為,整體而言,本期EIA數(shù)據(jù)對(duì)盤面影響趨于中性,但美國(guó)原油供應(yīng)過剩這一中長(zhǎng)期利空因素仍存。前期國(guó)際油價(jià)過低以及旺季即將來(lái)臨這兩方面因素,有望促使油價(jià)超跌反彈,但近期只是存在反彈的可能性,而非反轉(zhuǎn)。長(zhǎng)期供應(yīng)過剩意味著油價(jià)主要趨勢(shì)還是跌勢(shì)。