國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2017年5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)6259.9億元,同比增長(zhǎng)16.7%,增速比4月加快2.7個(gè)百分點(diǎn);1-5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額29047.6億元,同比增長(zhǎng)22.7%,增速比1-4月放緩1.7個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士解讀表示,在生產(chǎn)增長(zhǎng)平穩(wěn)、工業(yè)品價(jià)格漲幅回落的情況下,5月工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)仍比4月有所加快。其中,投資收益增長(zhǎng)明顯加快是主要原因之一。一般情況下,企業(yè)投資收益多集中在5、6月到賬,對(duì)當(dāng)期企業(yè)盈利的影響比較明顯。5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增長(zhǎng)32.5%,而4月為下降0.9%,投資收益增加,拉動(dòng)利潤(rùn)增速比4月份提高2.1個(gè)百分點(diǎn)。總體來(lái)看,工業(yè)利潤(rùn)延續(xù)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),具體表現(xiàn)為利潤(rùn)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善,利潤(rùn)率保持同比上升,回款情況持續(xù)好轉(zhuǎn),產(chǎn)品周轉(zhuǎn)繼續(xù)加快,杠桿率持續(xù)下降等。

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示,低基數(shù)也是5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速有所回升的主要原因之一。去年5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅3.7%,為去年各月增速第二低點(diǎn)。這其中一個(gè)重要原因是去年同期營(yíng)業(yè)外凈收入的基數(shù)偏小,今年5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)外凈收入同比增長(zhǎng)34.1%,而4月為下降6.9%,拉動(dòng)利潤(rùn)增速比4月加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。

展望下半年工業(yè)企業(yè)的運(yùn)行,機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為利潤(rùn)增速將會(huì)逐漸回落。平安證券的研報(bào)顯示,隨著PPI同比增速的下行,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的下降將會(huì)導(dǎo)致本輪企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期的終結(jié),而這將成為2017年下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的三重掣肘因素之一,另外兩個(gè)因素是房地產(chǎn)投資與基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望顯著回落,以及金融強(qiáng)監(jiān)管政策導(dǎo)致的短長(zhǎng)端利率上升,將會(huì)影響實(shí)體企業(yè)融資的可得性與融資成本。

浙商證券研究員孫付也認(rèn)為,隨著庫(kù)存周期和房地產(chǎn)周期短期見(jiàn)頂,工業(yè)出廠品價(jià)格增速持續(xù)回落,工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速整體仍將繼續(xù)下行。然而,外圍經(jīng)濟(jì)回暖和“一帶一路”持續(xù)推進(jìn),出口需求將保持穩(wěn)定,出口依存度較高的行業(yè)有望保持較高增速,因此將部分對(duì)沖鋼鐵、有色、汽車、化工等行業(yè)下滑,制造業(yè)整體利潤(rùn)增速將平穩(wěn)下滑。