CPI同比連升三月 通脹或將持續回升至明年一季度

CPI同比連升三月 PPI漲幅超預期

通脹或將持續回升至明年一季度

專家稱工業產品價格過快上漲需引起警惕

國家統計局日前發布了2016年11月全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)。數據顯示,CPI環比上漲0.1%,同比上漲2.3%;PPI環比上漲1.5%,同比上漲3.3%。

CPI同比連續三個月上升,交通銀行首席經濟學家連平表示,11月食品價格同比上漲4%,漲幅擴大0.3個百分點,也已經是連續三個月加大。進入冬季天氣轉冷,蔬菜生產放緩,鮮菜價格上漲了5.5%,同比漲幅高達15.8%,是食品價格漲幅擴大的主要原因。當前物價處于溫和上漲狀態,CPI同比漲幅處于3%以內的可控范圍。由于年末消費旺季物價上升的可能性較大,工業領域的價格快速上漲可能會逐漸傳導到消費端,引發物價上漲壓力,貨幣政策需要更多地關注物價走勢。

方正證券首席經濟學家任澤平也認為,11月數據顯示,PPI對CPI的傳導顯現,汽柴油和水電燃料價格上漲,汽柴油價格同比分別上漲4.6%和6.0%,漲幅分別比上月擴大2.3個和3.4個百分點;水電燃料價格同比由上月持平轉為上漲0.6%。他表示,供給恢復低于預期和房地產調控帶來的經濟二次探底不深,通脹將至少持續回升到明年一季度。

11月PPI漲幅擴大2.1個百分點至3.3%,幾乎全部工業產品價格都在上漲。據了解,PPI在9月同比轉正,只用了兩個月時間便上漲至3.3%,近四個月漲幅分別為-0.8%、0.1%、1.2%、3.3%,呈加速上漲態勢。

“11月煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、化學原料和化學制品制造業價格同比分別上漲28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%,漲幅比上月分別擴大13.2個、9.1個、8.9個、5.4個和2.8個百分點,合計影響PPI同比漲幅擴大約1.6個百分點,是PPI同比漲幅擴大的主要原因。”任澤平稱。

連平認為,工業產品價格過快上漲需要引起警惕。目前,PPI呈超預期加速上漲態勢,有多方面原因:一是經濟運行企穩回暖帶動需求;二是產能的削減提升產品價格;三是大宗商品價格回升帶來工業購進價格上漲;四是大量資金流入工業產品領域。PPI的轉正反映經濟復蘇,工業產品價格上漲有助于企業利潤增長。但初級原料和工業中間產品價格的過快上漲將加大企業經營成本,11月工業企業原料、燃料、動力購進價格指數(PPIRM)同比漲幅已經超過PPI漲幅,這是2013年7月以來首次出現。

對于未來物價走勢,連平預測,受供需因素和投機行為的影響,目前部分地區豬肉價格已經出現大漲。冬季天氣和年末需求旺季到來,蔬菜、水果價格可能上漲。原油價格走穩,石油相關消費品價格上漲,工業產品價格回升,對非食品價格帶來推升作用。預計未來幾個月CPI同比漲幅整體可能小幅上漲。另外,大量穩增長政策陸續落地,經濟運行趨穩明顯,市場需求得到改善,帶動工業出廠產品價格保持回升態勢。綜合判斷,多方面因素對工業產品價格起到抬升作用,預計PPI同比增速仍會上升。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預測,預計通脹同比增速將漲至春節前,之后會略有調整;而PPI同比持續回升至明年一季度。國內經濟需求穩定,且2017年的春節在1月,較今年提前,春節效應也將支撐通脹上行至明年1月。此外,盡管經濟增速繼續下滑、貨幣政策更加保守,但2017年通脹水平反而會有所上升。去產能推動我國產出缺口進一步收窄,從根本上提升了我國通脹壓力。記者 林遠 北京報道