我國(guó)資管業(yè)務(wù)規(guī)模約60萬(wàn)億元 隱形剛兌等問(wèn)題值得關(guān)注

新華社北京11月17日電 (記者劉慧 許晟) 中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超17日說(shuō),截至2016年6月底,剔除重復(fù)計(jì)算因素,我國(guó)資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬(wàn)億元,大體接近上年GDP總量。

李超是在此間舉行的財(cái)經(jīng)年會(huì)上做出上述表述的。他介紹,截至2016年6月底,各大類(lèi)資管產(chǎn)品的規(guī)模為:銀行理財(cái)26.3萬(wàn)億元,信托計(jì)劃15.3萬(wàn)億元,公募基金8.4萬(wàn)億元,基金專(zhuān)戶(hù)16.5萬(wàn)億元,券商資管計(jì)劃14.8萬(wàn)億元,私募基金5.6萬(wàn)億元,保險(xiǎn)資管2萬(wàn)億元,簡(jiǎn)單相加后的規(guī)模總計(jì)逾88萬(wàn)億元。

由于在實(shí)際運(yùn)作中,部分資管產(chǎn)品互相借用“通道”,產(chǎn)品互相嵌套、交叉持有等,剔除這些重復(fù)計(jì)算因素,我國(guó)資管業(yè)務(wù)規(guī)模約為60萬(wàn)億元。

李超同時(shí)指出,從近年來(lái)資管領(lǐng)域暴露出的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患分析,下述問(wèn)題仍需要給予重視:

第一,法律適用混亂。目前各大類(lèi)資管產(chǎn)品的法律基礎(chǔ)、法律關(guān)系并不相同,有的依據(jù)國(guó)家法律,如信托法、證券投資基金法,相應(yīng)的法律關(guān)系為信托關(guān)系;有的依據(jù)資管機(jī)構(gòu)所在行業(yè)監(jiān)管部門(mén)規(guī)章,法律關(guān)系為委托代理關(guān)系;還有的產(chǎn)品僅僅依據(jù)當(dāng)事人約定,法律基礎(chǔ)、法律關(guān)系均不清晰。

第二,監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。在分業(yè)監(jiān)管體制下,由于歷史形成的原因,各大類(lèi)資管產(chǎn)品在產(chǎn)品準(zhǔn)入、投資范圍、募集推介、信息披露、資金資產(chǎn)托管、投資者適當(dāng)性管理等方面的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)并不一致。

第三,缺乏統(tǒng)一的監(jiān)測(cè)監(jiān)控。各類(lèi)結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品日益復(fù)雜,資金來(lái)源、交易結(jié)構(gòu)橫跨銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè),各監(jiān)管部門(mén)對(duì)其信息報(bào)送要求也不盡相同。

第四,存在隱形剛性?xún)陡丁２糠仲Y管機(jī)構(gòu)從維護(hù)自身聲譽(yù)出發(fā)采取了固定回報(bào)、隱性擔(dān)保等經(jīng)營(yíng)策略,雖保障了當(dāng)期投資者的本金和收益,但偏離了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì),惡化了行業(yè)運(yùn)行環(huán)境,積聚了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。