迎抄底良機

統計數據顯示，2015年世界煤炭市場價格下跌32%，鐵礦石價格下跌24%，銅價跌了25%，鋅價跌了30%，鈀價跌了30%。市場逐漸由賣方市場轉變為買方市場。這給國內企業提供了難得的抄底機會。

以洲際油氣收購油氣公司班克斯為例，公司指出，2014年下半年以來，國際原油價格持續下行，由112美元/桶高位一度下跌至最低27美元/桶。原油價格的低位運行，為石油資產的并購整合提供了難得的機遇。公司在油價底部區域積極進行項目收購，交易完成后，公司石油勘探、開采和銷售業務將進一步擴大。

此外，在今年4月底5月初，洛陽鉬業先后宣布了兩宗收購：以15億美元購買英美資源集團AANB公司位于巴西的優質鈮業務以及AAFB公司的硝酸鹽業務；斥資26.5億美元獲得自由港麥克米倫公司位于剛果（金）的Tenke Fungurume銅鈷礦56%股權。

洛陽鉬業大手筆押寶，也是看中了國際大宗商品價格低迷的機會。公司表示，目前海外優質礦業資源估值處于歷史較低水平，受大宗商品價格走低、世界經濟增長乏力等因素影響，國際礦業公司的生產經營受到一定打擊。為降低負債水平，專注核心業務的發展，國際礦業公司紛紛通過出售資產來改善自身財務狀況。預計未來行業持續低迷將加速推進企業間的兼并重組，這也為國內大型礦業集團進行戰略性海外資源收購提供了有利契機。

嚴加防范風險

業內人士表示，在收購海外礦業的過程中，要嚴加防控風險。“從過往10年國內公司的海外礦產投資實踐看，雖然現在處于大宗商品價格周期的底部，但收購的失敗率依然很高，這是由文化、法律、金融等諸多方面的原因造成。國內企業抄底國際礦產資源，應克服沖動情緒，理性投資，才能提高成功率。”某投行人士在接受中國證券報記者采訪時表示。

在國內企業掀起海外礦產投資狂潮下，失敗的例子不斷出現。以鐵礦投資為例，港股上市公司中信泰富投資中澳鐵礦項目，至今仍讓很多投資者有余悸。中澳鐵礦項目開工于2006年，計劃投資42億美元，于2009年建成投產。但項目開工后，投資一路水漲船高，幾度陷于停頓，直到2013年年底才首次將鐵精礦粉裝船出口，比原計劃晚了4年，且超支了80億美元。

同時，把握抄底時機也很重要。中鋁礦產資源有限公司副總經理王思德在總結過去10年中國礦業“走出去”失敗的原因時表示，2008年爆發的國際金融危機令全球經濟遭遇“寒冬”，很多中國企業認為當時已經“觸底”，但實際上卻“買”在了高點。且具體礦種、所投資區域以及投資階段千差萬別。

王思德認為，海外礦產投資失敗，還有一個重要原因是目標選擇錯誤。比如在澳大利亞，賺錢的鐵礦企業都位于該國西北部皮爾扒拉地區，如果中國礦企選擇投資該國荒漠地區的鐵礦企業，可能陷入投資陷阱。此外還有價值判斷錯誤，境外投資不僅需要地質學家的參與，還需要金融、冶煉以及礦業經濟、礦業貿易等各方面專家，以及財務、法律、人文的專家參與進來。