野村控股7月題為“Trumping Asia”的報(bào)告顯示，77%的受訪(fǎng)者預(yù)計(jì)，若特朗普當(dāng)選，美國(guó)將給中國(guó)貼上匯率操縱國(guó)的標(biāo)簽。有75%的受訪(fǎng)者則預(yù)測(cè)他會(huì)對(duì)來(lái)自中國(guó)、韓國(guó)和日本的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。

大和資本市場(chǎng)駐香港的亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家賴(lài)志文本月早些時(shí)候發(fā)布最新研究結(jié)果稱(chēng)，若特朗普真對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的商品征收懲罰性關(guān)稅，這個(gè)全球第二大經(jīng)濟(jì)體數(shù)千億美元的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值或被抹去。此外，倘若外企撤離中國(guó)，估計(jì)會(huì)有4260億美元的外商直接投資從中國(guó)流出。

基本假設(shè)情境希拉里當(dāng)選

渣打大中華區(qū)研究部主管丁爽和亞洲外匯策略師張敬勤指出，渣打的基本假設(shè)情境仍是希拉里當(dāng)選下屆美國(guó)總統(tǒng)。

中國(guó)可能更加青睞于人民幣貨幣籃子的穩(wěn)定而非走弱，這將加劇人民幣的波動(dòng)性。希拉里則被看作是一個(gè)“維持現(xiàn)狀”的候選人，她若當(dāng)選，將對(duì)美元有著支撐作用。

希拉里當(dāng)選將使得中美兩國(guó)現(xiàn)有關(guān)系得以延續(xù)，將給中國(guó)更多的靈活性和余地來(lái)以中國(guó)自己的速度進(jìn)行外匯改革，這使得中國(guó)的外匯政策方面具備更多的可預(yù)測(cè)性。

中國(guó)可能允許人民幣貨幣籃子對(duì)美元波動(dòng)的敏感度擴(kuò)大，有助于減少人民幣的波動(dòng)性。

在此情境下，下調(diào)在岸人民幣兌美元(CNY)在2019、2020和2021年的目標(biāo)價(jià)至6.45，6.34和6.28，此前為6.19，6.08和6.02。

相信中國(guó)決策層的中期目標(biāo)仍然是實(shí)現(xiàn)離岸人民幣(CNH) 和CNY匯率的并軌，預(yù)計(jì)2017年CNY和CNH的匯差縮窄至50點(diǎn)以?xún)?nèi)。