地方國(guó)企齊頭并進(jìn)

從各地部署推進(jìn)改革情況來(lái)看，截至目前，至少25個(gè)省市已公布了國(guó)企改革方案，其中山東、廣東、上海、四川、重慶、江西、福建、青海、甘肅、吉林十省市今年以來(lái)相繼出臺(tái)新的改革舉措并部署相關(guān)改革。梳理各省市的國(guó)企改革政策，混合所有制改革，兼并重組、員工持股和引入戰(zhàn)投已成為重要舉措。

表現(xiàn)在資本市場(chǎng)中，地方上市的國(guó)企并購(gòu)和借殼也明顯增多。6月以來(lái)，相繼有南天信息、*ST中企、上海臨港、鄭州煤電、楚天高速、東江環(huán)保、嶺南控股等公司紛紛發(fā)布停牌重組進(jìn)展公告。

據(jù)申萬(wàn)宏源證券數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，共公告88起兼并重組事件，主要集中在國(guó)企市值排名前列的東部沿海省市，即上海、北京、江蘇、廣東、浙江、安徽等經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，改革思路清晰且經(jīng)常是改革前沿陣地的地區(qū)。以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)集中的山東、黑龍江、新疆等北方省份緊隨其后。上海、廣東、北京、山東是國(guó)企改革推進(jìn)最快的地區(qū)，有望加大國(guó)企整體上市或核心資產(chǎn)上市、混改的力度，加快國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改組組建試點(diǎn)，建議關(guān)注有資產(chǎn)注入和整體上市預(yù)期的“大集團(tuán)、小公司”。此外，可關(guān)注各地出臺(tái)國(guó)企改革細(xì)則，包括混改、股權(quán)激勵(lì)、員工持股及其配套政策；各省陸續(xù)公布混改和10家員工持股的試點(diǎn)，以及上市的地方國(guó)企加快股權(quán)激勵(lì)、員工持股和并購(gòu)重組步伐。

開(kāi)啟市場(chǎng)化兼并重組大潮

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，隨著國(guó)企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”落地，圍繞國(guó)企改革的市場(chǎng)化重組大潮正在開(kāi)啟。本輪大規(guī)模兼并重組，將首先集中在商業(yè)類(lèi)國(guó)企領(lǐng)域，特別是完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，資源要素將會(huì)進(jìn)一步向大企業(yè)大公司集中。其中，核電、航空、航運(yùn)、軍工、鐵路等五大行業(yè)的重組預(yù)期較高。下一步，處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)、產(chǎn)品同質(zhì)化高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)激烈的央企最有可能發(fā)生集團(tuán)層面的合并，一些在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中缺乏優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)也可能通過(guò)兼并重組來(lái)培育新的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

市場(chǎng)人士指出，從業(yè)績(jī)下滑明顯、保殼意愿強(qiáng)的角度出發(fā)，預(yù)計(jì)今年國(guó)企改革持續(xù)推進(jìn)，將有更多的上市國(guó)企進(jìn)行兼并重組，從行業(yè)上來(lái)看，鋼鐵、煤炭、建材等重化工業(yè)將是重組高發(fā)行業(yè)，這些行業(yè)的僵尸企業(yè)是首當(dāng)其沖的被并購(gòu)標(biāo)的。記者 劉麗靚