安全考量 需多重風(fēng)控路徑

停止審批新建交易場(chǎng)所、即將出臺(tái)指導(dǎo)意見(jiàn)，中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行也曾曝出暫停與部分交易中心合作的消息。2015年底的“中港事件”中，“漲10跌0”等奇葩規(guī)則成為業(yè)內(nèi)笑柄，但也反映出文交所存在的問(wèn)題，比如缺乏有效監(jiān)管、行業(yè)自律不足、缺乏相應(yīng)的配套措施和懲處機(jī)制。從草莽發(fā)展到實(shí)現(xiàn)規(guī)范，不管是運(yùn)營(yíng)方還是投資者，安全二字都顯得尤為重要。

其實(shí)，交易平臺(tái)就是一個(gè)類金融機(jī)構(gòu)，要遵從金融機(jī)構(gòu)的邏輯、對(duì)投資人負(fù)責(zé)。首先把交易平臺(tái)的安全、投資會(huì)員的資金安全，還有政策層面的安全都要考慮進(jìn)來(lái)。其次，加強(qiáng)流動(dòng)性，吸引投資者。最后是收益性，要讓會(huì)員能夠有利潤(rùn)、平臺(tái)有收益。尤其是安全性、流動(dòng)性，應(yīng)該是所有郵幣卡交易平臺(tái)所要遵循的重要原則。

值得一提的是，有的交易中心并不是文交所直營(yíng)，而是由運(yùn)營(yíng)公司買斷或者租賃牌照來(lái)做，這種外包模式在業(yè)內(nèi)非常普遍，運(yùn)營(yíng)公司拿到運(yùn)營(yíng)權(quán)之后迅速上盤(pán)更多的品種、激發(fā)交易量，目的在于盡快收回成本獲利。運(yùn)營(yíng)公司的趨利性更強(qiáng)，一旦出現(xiàn)商業(yè)糾紛，投資會(huì)員的利益難以得到保證，這種運(yùn)營(yíng)模式所暗含的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

與此同時(shí)，郵幣卡交易平臺(tái)的政策風(fēng)險(xiǎn)也在凸顯，有的文交所啟用了多個(gè)牌照，甚至采用多所聯(lián)合交易的模式，有境內(nèi)交易體系，還有境外交易體系。在他們看來(lái)，如果出現(xiàn)政策性變化和調(diào)整，可以平穩(wěn)轉(zhuǎn)板到其他交易平臺(tái)繼續(xù)交易，這種模式更集約化，風(fēng)控也是多重的。

但從目前來(lái)看，郵幣卡電子盤(pán)的未來(lái)并不明朗，除了有效監(jiān)管，更需要行業(yè)自律。持續(xù)涌入的資金，反映出這一市場(chǎng)的空間還待開(kāi)發(fā)。對(duì)于投資者而言，應(yīng)盡量選擇那些相對(duì)保值、市盈率低的品種，尤其對(duì)文交所資質(zhì)的考量要做好功課，否則只能是“賺錢(qián)效應(yīng)”驅(qū)使下的犧牲品。