卷入山東疫苗案的沃森生物“放倒”了一批公募基金。

3月25日，華商基金發布公告，調低旗下基金持有沃森生物股票的估值，調整后的價格為8.14元，這相當于復牌后的沃森生物連續三個跌停。

此后的數天里，富國基金、招商基金、融通基金等多家基金公司也“跟風”下調沃森生物的估值，調整后的價格較沃森生物現有的股價都降低了20%以上。

新京報記者發現，身處山東疫苗案風波的沃森生物屬基金重倉股，涉及多只重倉基金。而最早宣布調低沃森生物估值的華商基金，有可能已經面臨“踩雷”的尷尬局面。

重倉沃森生物，華商基金凈值下滑

統計顯示，截至目前，華商基金旗下共有4只基金持有沃森生物2487.19萬股。而這4只基金的凈值在近期均出現了大幅下跌。

3月25日，華商基金公告，鑒于沃森生物股票因重大事項臨時停牌，根據相關規定，華商基金自3月24日起，對公司旗下基金持有“沃森生物”股票進行估值調整，調整后的估值價格為8.14元。

3月26日，富國基金也宣布,將旗下基金持有沃森生物股票估值調整為8.14元。

因控股子公司涉疫苗案被調查，沃森生物于3月22日起停牌，停牌前股價為11.16元。基金公司調低后的股價，相當于復牌后沃森生物連續三個交易日跌停。

統計顯示，截至目前，華商基金旗下共有4只基金持有沃森生物，分別是華商健康生活混合、華商領先企業混合、華商價值共享混合、華商穩健雙利債券A，這4只基金持有沃森生物分別為530.02萬股、857.22萬股、1000萬股、99.95萬股，合計持有2487.19萬股。

下調估值，最直接的影響就是基金凈值受挫。截至3月29日，上述4只基金的凈值在過去一周內分別下跌了3.96%、2.71%、3.03%、1.26%，均超出同類基金的平均凈值下跌幅度，在同類基金的收益排名中也相對靠后。對于投資者來說，如果現在贖回，則承擔估值降低的損失。

導致華商基金“踩雷”的沃森生物，其控股子公司實杰生物正處于被調查之中，從目前的調查結果來看，形勢對沃森生物并不利。

3月23日，實杰生物的GSP認證證書被山東食藥監局撤銷。這意味著實杰生物將不得繼續從事藥品經營活動。

醫藥行業分析師史立臣對新京報記者表示，一般而言，GSP證書被撤銷后，6個月后公司可以再繼續申請。但是山東疫苗案目前影響太大，“公司再獲得GSP證書的可能性不大。”

在遭遇“黑天鵝”之前，沃森生物形勢已然不容樂觀，2月29日，沃森生物發布業績快報，2015年公司實現營收10億元，凈虧損約4億元。

作為沃森生物利潤貢獻較多的子公司，實杰生物此番變故，可能使沃森生物的業績和股價“雪上加霜”。

重倉撞上“黑天鵝”已有先例

有消息顯示，華商基金的整體投資風格較為激進，曾出現過多只基金重倉持有一只股票的情形。

重倉一只股票，然后走勢怪異的情況，在華商基金的投資履歷中并不少見。

2015年一季度，華商系旗下的多只基金曾大舉加倉京天利，一季度華商基金旗下3只基金共買入近300萬股，占流通股的比例達到23.5%。不過，京天利隨后陷入一場“收購騙局”的質疑，股價連續大跌。

有報道稱，去年11月份復牌的雷柏科技也讓華商基金旗下的多只產品很受傷。

從2015年6月中旬開始停牌的雷柏科技于11月16日復牌，該股當初停牌時的價格為80.60元，11月16日復牌后即出現一路下跌，截至3月29日收盤，該股報收于38.7元，累計下跌超過50%，期間的最大跌幅甚至達到了60%。

有統計顯示，華商系基金早在2013年的三季報中就開始布局雷柏科技，截至2015年底，華商基金旗下5只基金合計持有雷柏科技2047.21萬股，占雷柏科技總股本的7.2%。

展恒基金研究中心曾稱，華商基金的偏股型基金的整體業績在所有基金公司中名列前茅，整體的投資風格較為激進，曾出現過多只基金重倉持有一只股票的情形。

兩只基金曾更換過基金經理

新京報記者發現，這次“踩雷”沃森生物的兩只華商系基金，中途曾變更過基金經理。

華商領先企業和華商價值共享混合的管理人曾是華商基金副總經理田明圣。田明圣2007年加入華商基金，曾和另外幾位基金經理一起被稱為華商基金“五虎將”。

2015年9月30日，華商基金總經理王峰宣布離職，之后一個月多的時間里，華商基金先后有10位基金經理辭職，田明圣也在那一波離職潮中離開華商基金。目前，“五虎將”僅剩現任華商基金總經理梁永強一人。

展恒基金研究中心曾發文表示，田明圣離職后，華商領先企業、華商價值共享混合的新任基金經理操作年限均小于一年，且管理水平未顯現，在這種情況下建議投資者考慮贖回或建倉這兩只基金。

數據顯示，在過去的6個月內，華商領先企業和華商價值共享混合的凈值累計上漲了21.61%和12.73%，均超出同類平均水平。但近3個月內，兩只基金凈值分別下跌了13.33%和23.68%。

■ 行業

從看好至看衰 沃森生物評價風云突變

在“黑天鵝”爆發前夕，沃森生物曾一度被機構看好。

3月18日，沃森生物受到王亞偉旗下千合資本、華夏基金、華商基金等7家機構調研。

除此之外，在一個月內，沃森生物還被機構調研2次。3月9日的調研中，富國基金、泰信基金2家基金公司和民生證券出席。2月22日的調研中，則出現了華商基金、富國基金、易方達基金、融通基金、上投摩根基金、大成基金6家基金公司，券商則有銀河證券，私募海通創新資本、玖歌投資的身影。

調研機構主要關注沃森生物疫苗研發和生物制品銷售渠道等問題。其中，實杰生物作為上市公司生物制品流通渠道主要平臺，成為調研機構關注的重點。

千合資本在發布的調研記錄最后提到，其子公司實杰生物乃沃森生物統一銷售平臺，2015年完成整合并成功掛牌新三板后，將會提高對沃森生物的業績貢獻。

隨著山東疫苗案的爆發。基金公司們迅速改變態度，站在看低公司股價的前列。

繼華夏基金與富國基金之后，3月29日，招商基金、融通基金、泰信基金和鵬華基金也公告，自3月28日起，調低旗下基金持有沃森生物股票的估值，調整后的價格為8.14元。

受估值下調影響，3月28日，泰信中小盤單位凈值下跌1.44％，泰信發展主題下跌1.16％，泰信先行策略下跌0.99％，三只基金跌幅均超過大盤。

與前述幾家基金公司不同，易方達基金對沃森生物股價估值更高。易方達基金公告稱，自3月28日起，對旗下基金持有沃森生物按8.59元估值，較前述5家基金公司高出5.53%。

■ 觀點

華商投資者沒必要現在贖回

一位私募人士對新京報記者表示，基金公司下調對沃森生物股價的估值，是為了做估值修復，在基金業界很正常。

至于是否要提前贖回基金，該私募人士稱，如果估值已經調整，意味著損失已經出現。一般持倉比占整只基金比例不大的話，投資者損失很小，沒必要現在贖回。

“一般基金做調整，也是為了防止客戶集中贖回。”該私募人士稱。

而基金公司整體看衰沃森生物復牌后的表現，或許意味著公司股價未來將承受較大壓力。此前被10多家基金公司下調估值的金亞科技，昨日復牌后就封死跌停板。