化解風險是信托業2015年的主線之一。信托業協會的數據顯示，截止到2015年三季度末，共有信托風險項目506只，規模1083億元，其中集合信托規模679億元。

不過，對于被媒體曝光的風險項目的后續處置進展，信托公司的態度以回避為主。《證券日報》記者詢問了包括國民信托、渤海信托、湖南信托等多家信托公司的風險項目的后續處置進展，僅有2家信托公司給予了有實質性內容的回復。

避談項目處置進展

據《證券日報》記者不完全統計，2015年被曝光的信托產品風險項目超過20只。長城信托、華鑫信托、光大信托、渤海信托、中信信托、華澳信托、國民信托、湖南信托等多家信托公司都“榜上有名”。

部分違約的產品在信托公司與融資方等多方努力下，最終向投資者完成兌付。公開信息顯示，如去年2月份，華澳信托“華澳·長昊27號廣州潮流站集合資金信托計劃”出現延期，該計劃于2015年4月向投資者兌付本金收益。華鑫信托“融鑫源4號能源投資集合資金信托計劃”違約后，經過多方努力，于2015年11月25日向受益人分配合同項下全部股權收益款。

但是，與風險得以化解的項目相比，對于尚未化解風險的項目，信托公司的態度普遍是“回避”。

如國民信托“金色博寶流動資金貸款集合資金信托計劃”，因融資方流動性風險，根據該信托計劃合同中規定將信托計劃兌付延期6個月，預期延期至2015年10月27日。自信托計劃預期到期日(2015年4月27日)至預計延期到期日期間，投資者的預期年化收益率將提高至12.5%。《證券日報》記者向國民信托求證是否如期兌付，相關負責人表示該項目進展尚未掌握，無法回復。

長城新盛信托“財富3號寧波新金和股權收益權投資集合資金信托計劃”應于2015年8月1日到期，按照信托合同，股權收益權的回購款共計10885萬元，公開信息顯示，截至2015年7月31日，長城信托未收到融資方的該款項。近日，記者向長城信托信息披露有關人士求證解決方案，但是截至記者發稿，對方電話無人接聽。

此外，備受關注的湖南信托“淮南志高項目”，湖南信托對《證券日報》記者表示，項目情況一般只對投資人公開，如有需要，會在官網公布。

渤海信托積極推進違約項目

保障投資者利益

與上述多家公司未正面回應風險項目處置進展不同的是，渤海信托對旗下出現風險的項目處置進展給與了較詳細的回復。

“安徽大雄特定資產收益權項目集合資金信托計劃”（以下簡稱“安徽大雄計劃”）、“安徽中杭股份流動資金貸款項目集合資金信托計劃”（以下簡稱“安徽中杭計劃”）和“衡水景美化工流動資金貸款項目集合資金信托計劃”（以下簡稱“景美化工計劃”）先后被曝光預期違約。

其中，“渤海信托安徽大雄特定資產收益權項目集合資金信托計劃”在去年上半年被曝光融資方違約，該信托項目募集信托資金14790萬元，信托期限2年，于2013年12月24日成立首期，根據該項目事務管理報告，融資方原本應于2015年4月13日支付的信托計劃的第二期回購溢價款201萬元，及2015年4月20日應支付的第三期的回購溢價款112萬元，均尚未支付。不僅如此，還有按照監管協議約定的在2015年4月13日之前歸集到賬的第二期資金1178萬元，及2015年4月20日前歸集到賬的第三期資金648萬元也均未劃入監管賬戶。

對于該項目的解決方案，渤海信托相關負責人對《證券日報》記者表示，為最大限度地保證投資者利益，渤海信托積極尋找第三方機構資金受讓安徽大雄項目的信托受益權。目前，該項目投資者62人已有58人完成信托受益權轉讓。融資企業正積極對項目進行重組、盤活，融資人所在地方政府對項目情況亦高度重視，積極推動項目的盤活，正擬收購該項目部分在建房產，并進行招商，力爭盤活市場。渤海信托已經依法采取訴前保全措施，對融資方和擔保方的財產進行了查封，并已對融資方及保證方進行法律訴訟，案件正審理中。

“安徽中杭股份流動資金貸款項目集合資金信托計劃” 的相關資料顯示，截至2015年4月14日，該項目融資人未能按時支付當期(2015年1月11日至2015年4月11日)利息649.6萬元，并導致公司無法及時向委托人分配 2015年第二季度信托收益。

渤海信托相關負責人對記者表示，該信托計劃也在推進中。渤海信托在積極推動第三方機構投資者持有的受讓信托受益權，最大限度地保護投資者利益。2015年10月份已有一家第三方投資機構同意以信托本金價格受讓該項目的信托受益權。我司第一時間與各位委托人溝通，根據委托人的意愿，目前81位委托人已完成74人的信托受益權轉讓。對于未簽署受益權轉讓協議的投資者，我司作為受托人將繼續恪盡職守履行受托責任，妥善管理其持有的中杭項目信托受益權份額，直至項目執行結束后進行清算。

而“衡水景美化工流動資金貸款項目集合資金信托計劃”本該于2015年二季度兌付的利息出現違約，對于該項目，渤海信托相關負責人回復表示，目前“景美化工計劃”的所有自然人投資者已轉讓信托受益權全部退出，另有一家機構投資者仍在商定后續處理方案。該項目融資人正積極恢復生產，現有2條生產線恢復運轉，擔保人融投擔保近期同衡水市政府成立了工作小組，共同化解其擔保項目的風險，同時，渤海信托在2015年9月份對融投擔保及借款人實際控制人向石家莊中院提起了訴訟，不過尚未開庭。

此外，去年某礦產信托項目出現風險的信托公司有關人士對記者稱，目前仍積極與相關銀行方面協商處置方案。

今年第二季度為兌付高峰

《證券日報》記者根據用益信托在線數據統計，預計2016年到期的集合信托產品將達到5097個，規模共計約8109.91億元。其中，兌付高峰將在今年的第二季度來臨。今年二季度，到期產品有1721個，到期規模達2555.63億元。

不過，與前幾年信托風險項目中房地產信托為主的情況不同，去年信托風險項目中，工商企業信托的數量有所增多。

對于房地產信托的風險，格上理財分析師王燕娛對記者表示，2015年整個信托業發展都趨緩，房地產類業務更是大幅縮減。一是受到地產行業現狀的影響，地產公司發展情況并不樂觀，行業面臨洗牌；二是信托公司主動嚴控地產項目，主動縮減發行量；三是頻頻暴露問題的項目多為地產類，削弱了投資者的積極性，四是地產公司難以接受較高的融資成本，地產類信托產品的收益水平也不像往年那樣具有明顯的優勢了。

用益信托研究員帥國讓則表示，國內經濟短期內難有起色，盡管房地產市場因政策刺激需求有所回升，然而商品房去庫存壓力依然較大，市場表現為結構化復蘇而非全面復蘇，總體來看房地產企業投資熱情依然不高。在此種背景上，信托業對高風險高收益的房地產投資布局謹慎，需要充分衡量投資標的的安全性、流動性和收益性。伴隨國內經濟的逐漸企穩，在房地產業風險可控的前提下，資金信托對房地產業的配置仍將保持一個穩定的占比。（記者 李亦欣）

預計2016年上半年到期集合信托數據統計

時間 投資領域 數量（只） 規模（億元）

一季度 金融 461 384.86

房地產 270 605.7

基礎產業 241 382.58

工商企業 188 236.76

其他 160 321.6

總計 1320 1931.49

二季度 金融 793 984.15

房地產 288 609.43

基礎產業 332 448.77

工商企業 170 245.57

其他 137 267.71

總計 1721 2555.63