昨日，受A股IPO將重啟及美國加息預期升溫等因素拖累，國債期貨再次跳水，10年國債期貨創上市以來最大單日跌幅，這是繼上周五國債期貨跳水之后，第二個大幅跳水的交易日。

　　連續兩交易日大跳水

　　昨日，中金所10年國債期貨主力合約T1512收盤大跌近1%，創上市以來最大單日跌幅，而五年國債期貨主力合約TF1512也大跌5%以上，創四個月來最大單日跌幅。

　　這已經是國債期貨第二個大幅跳水的交易日。上周五午間，五年國債期貨主力合約在13時44分突然放量跳水，幅度達0.15%； 十年期國債期貨主力合約也跟隨走低。而在最后收盤時，TF1512及T1512均維持下跌態勢，其中T1512跌幅一度超過0.4%。

　　債市短期利空明顯

　　業內普遍認為，國債期貨大跌主要是受A股IPO將重啟及美國加息預期升溫等拖累。

　　此前，7月份新股發行暫緩，萬億資金被擠出，很大一部分進入了債市。但是，上周五證監會宣布將重啟新股發行，債市資金回流股市成為業界共同的擔憂。

　　與此同時，美國非農數據的強勁也讓債市承壓。而三季度央行貨幣政策執行報告第一次使用“不能過度放水，妨礙市場的有效出清”的措辭顯示貨幣政策放松的節奏開始放緩，債市的短期利空十分明顯。

　　債市中長期仍看好

　　不過，多位業內人士認為，債市中長期牛市仍值得期待。

　　國泰君安首席債券分析師徐寒飛表示，影響債市上漲的中期因素仍然未發生變化，“貨幣政策看起來語氣上又開始‘矜持’，但未來仍有可能因基本面的進一步變弱而繼續寬松。基于資產收益率不下降、利差不減少和資產規模進一步膨脹的商業銀行傳統經營模式面臨的挑戰也不會停止，負債競爭的大幅減弱將推動金融機構大幅降低短期資金成本，并進一步導致居民的預期收益率下降。”而近期利空集中爆發，可能進一步沖擊債市，但情緒影響大于實質。

　　民生證券研究院固定收益部李奇霖認為，在房地產開發投資長周期下行，重工業產業鏈產能去化，傳統增長動能缺失的背景下，利率下行是長趨勢。而海通證券姜超也預計，2016年10年國開債中樞應該在3%以下，10年國債利率有希望降至2.5%。對長期利率創新低趨勢的堅信，意味著長期債券牛市的來臨。