指數下行空間有限量能不足，始終是制約行情的關鍵力量。本周五收盤兩市量能不足9000億元，這是近期行情的絕對地量。這說明經過周一長陰后，市場籌碼在低位再度鎖定，惜售心理和謹慎觀望心態顯露。而最近幾天的下跌，則主要是由于短線獲利盤回吐所致，畢竟從3373點到4184點已有20%的獲利空間，是一次正常的震蕩調整，其調整空間和時間都有限。理論上而言，低位劇烈震蕩，其背后都是大資金在悄然換籌。

　　市場經過6月大跌之后，在7月8日見底并開始反彈，而市場第一次展開反彈的力度顯然也是最大的，后市再度反彈力度也將會被逐波降低。7月27日大跌后，市場反彈力度明顯不如之前，量能也逐波下降，這是市場需要面對的困難，但并不是說要對行情悲觀，依據是“國家隊”資金托底情況明顯，權重股護盤，指數下行空間有限。

　　等待真正底部到來從近期公布的上半年經濟數據來看，目前經濟企穩力度尚顯不足，需政策更大力度維穩。而從貨幣政策寬松空間來看，隨著近來豬周期的走強，CPI回升使得央行降息空間非常有限，而美聯儲年內或將加息帶來的外資流出效應，使得央行必須保留足夠降準空間來對沖資金外流的影響。這無疑也將對股市造成一定影響，因為資金牛隨著降杠桿進程而結束，那么市場就需要切換到基本面驅動。問題是本波行情以來，基本面始終沒有出現好的起色。這意味著行情只能在超跌反彈和政策利好驅動中進行。

　　二次回踩機會難得由于量價持續背離，大盤雖表現出技術性二次探底走勢，然而這個探底如果不出現放量突破10日線的中陽線，是無法快速結束的。可以說主力資金現在不必考慮上方均線壓力，只需掃貨堆量上攻即可，是否能如此運行還需觀察。

　　大雙底構筑成功后，大盤理論上可以慢牛上漲至前高，也就是箱體上沿。對此，很多投資者可能想不明白，從心驚膽戰害怕下跌還沒緩過來，卻突然要開始激情澎湃看漲。而這正是股市魅力所在，當市場恐慌時反而會出現機會，危中有機，機中有危。二次回踩產生的機會難得，此刻要留意那些被機構資金重點布局的品種。

　　投資信心依然不足總體來看，行情大跌的主因是投資者持股心態較為脆弱，市場稍有風吹草動便有一些投資者快速拋售手中股票 ，而選擇捂股的投資者不是爆倉就是深套。因此，當前市場心態極為浮躁。而短期超跌反彈也使得部分投資者積累較多獲利盤，似乎選擇撤離也是大勢所趨。此外，當前市場不適宜追漲殺跌，而應選擇穩健地進行高拋低吸，指數跌下來就要敢于吸納，漲到高位阻力區就要及時撤離。如今還是從低位剛剛反彈，是相對安全的可操作周期，但要明確一點近期市場仍將以震蕩為主。

　　把握節奏逆市操作目前市場大格局是震蕩市，大漲時不能太沖動，急跳水也別太當回事。震蕩行情核心就是“逆市場”，多數人看漲時賣出，多數人看跌時買入，盡量把握好節奏。誰都知道股市高拋低吸才能賺錢，但在實際操作中，往往在跌到較低位時，擔心還會大跌，不僅不敢再買，反而還會割肉；而在沖高時，又擔心踏空少賺錢，沖動追高，結果反復兩邊挨打。在目前這樣的震蕩市中，其實就是主力機構反復在摔打散戶，希望他們最終交出廉價籌碼。因而，在目前這種市道要做個“滑頭”，盡量保護好自己，而控制好倉位是操作關鍵，跌了就抄底補一部分籌碼，急拉上漲，再順勢賣出減至半倉，等待下一次低買機會。這樣不僅不會受傷，還會反復做差價降低前期高位套牢的成本。