當前，中國經濟運行總體平穩，結構調整步伐加快，主要經濟指標趨穩向好，全面深化改革的動力正在繼續釋放，支撐資本市場向好的大邏輯沒有發生根本性變化。為此，筆者提示投資者，不要為短期劇烈波動過度恐慌，而惡意操縱意圖火中取栗者，也終將玩火自焚。

　　過去兩周，中國股市高臺跳水，暴跌幅度之大，堪稱“股災”。針對股指巨震，筆者此前已提出建議，其中包括：調整目前一月兩次的新股發行節奏，暫緩發行巨額股份；降低股票交易印花稅；嚴格限制大股東過度減持股份行為；運用大數據監控過度投機的做空行為，適時查處；設立“平準基金”，對沖惡意做空風險，降低非理性的市場劇烈波動，以達到穩定該市場的目的；整合“一行三會”功能，成立“促進資本市場平穩健康發展領導小組”。

　　現在看來，其中有幾條已經變為現實。

　　7月4日，中國證監會召開21家證券公司座談會，證監會領導表示“有條件、有能力、有信心維護證券市場的穩定”。在這前所未有的關鍵時刻，決策層堅定維護市場信心，緊急行動，及時應對，出重拳組合拳，鞏固中國經濟企穩向好基礎。21家證券公司出資不低于1200億元，投資藍籌股ETF；正式宣布新股發行暫停。中國股市保衛戰進入決戰時刻。

　　7月5日晚，證監會發布公告，進一步提升了中國證券金融股份有限公司的地位作用，明確其作為維護市場穩定機構的功能；中國人民銀行將協助通過多種形式給予中國證券金融股份有限公司流動性支持。這意味著期待已久的“平準基金”整裝待發，這是中國股市的全局穩定機制，是對沖惡意做空風險的重要平臺支撐。

　　事實上，早在上證指數還在4000點時，筆者即在央視新聞評論中提示風險，并在本報撰文，提示“警惕股市踩踏事件”。當此中國股市的空前劫難時刻，筆者堅定認為，在國務院部署下，在證監會以及中國人民銀行、銀監會、保監會等各個部門的協同努力下，在所有市場參與各方的勠力同心之下，我們一定能打贏這場“中國股市價值保衛戰”。如果教條地等待市場自我修復達到均衡，緩不濟急，不僅是股市中的投資者，整個國家的金融體系安全和國民經濟正常運轉都可能要付出沉重代價：大量以銀行資金為代表的低風險偏好資金面臨虧損壓力，上市公司面臨資產負債表惡化導致現金流斷裂的風險，社會股權融資通道面臨退化萎縮的可能。如果外部力量不及時施以雷霆手段，股市問題就有可能引發金融領域系統性風險，甚至把股市問題演變成其他問題。

　　當然，筆者同時認為，在加杠桿和做空的全新市場面前，監管層確實需要很多教訓總結。但決不能讓唱衰中國經濟、唱空中國股市的圖謀有絲毫得逞。按照既定的目標，我國直接融資占融資總量的比重將由現在的15%左右達到2020年底的25%左右。這個進程不能因這次劫難而終止，深化資本市場改革正在路上。

　　當前，中國經濟運行總體平穩，結構調整步伐加快，主要經濟指標趨穩向好，全面深化改革的動力正在繼續釋放，支撐資本市場向好的大邏輯沒有發生根本性變化。為此，筆者提示投資者，不要為短期劇烈波動過度恐慌，而惡意操縱意圖火中取栗者，也終將玩火自焚。

　　（作者系全國政協委員、瑞華會計師事務所管理合伙人）