個人起購30萬元，機構起購1000萬元，當人們習慣了上半年的降息節奏，中國人民銀行這次推出的大額存單又給市場帶來了新看點。有別于日常的整存整取和保本理財，大額存單業務在提高了儲蓄者門檻之后，也對銀行的存款利率自主定價能力提出了新的要求。如果銀行缺少存款，那么你可以用市場化的方式進行攬儲。

　　與此前對存款利率設定上浮空間相比，大額存單更為靈活的定價標準，將推動我國利率市場化改革進入收官階段。對于普通人而言，如果本金和可選銀行都足夠多的話，也可以從大額存單業務上分走金融改革一杯羹……

　　大額存單啥模樣？

　　6月2日，中國人民銀行發布公告稱，為規范大額存單業務發展，拓寬存款類金融機構負債產品市場化定價范圍，有序推進利率市場化改革，人民銀行制定了《大額存單管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），并自公布之日起施行。

　　根據《辦法》，大額存單是指由銀行業存款類金融機構面向非金融機構投資人發行的、以人民幣計價的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產品，屬一般性存款。這里，銀行業存款類金融機構，也就是存單發行人，包括政策性銀行、商業銀行、農村合作金融機構以及中國人民銀行認可的其他金融機構；而非金融機構投資人也就是投資人，則包括個人、非金融企業、機關團體和人民銀行認可的其他單位。

　　《辦法》提出，發行人發行大額存單，應當于每年首期大額存單發行前，向人民銀行備案年度發行計劃。發行人如需調整年度發行計劃，也應向人民銀行重新備案。

　　大額存單長什么模樣？《辦法》提出，這張存單將采用電子化的方式發行，發行渠道既可以是傳統的銀行營業網點，也可以是電子銀行和第三方平臺。同時，大額存單采用標準期限的產品形式。個人投資人認購大額存單起點金額不低于30萬元，機構投資人認購大額存單起點金額不低于1000萬元，存單期限包括1個月、3個月、6個月、9個月、1年、18個月、2年、3年和5年共9個品種。

　　而在敲定這種存單利率水平方面，人民銀行特別強調，要以市場化的方式確定。固定利率存單采用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率（Shibor）為浮動利率基準計息。另外，大額存單自認購之日起計息，付息方式分為到期一次還本付息和定期付息、到期還本。要提到的一點是，大額存單在到期之前可以轉讓，作為代價，投資人需要折讓出一部

　　分利息給受讓人。

　　利率市場化又前進一步

　　銀行相關人士表示，目前我國利率市場中的貸款利率已經放開，存款利率市場化改革進程也到了收官階段。今年5月10日，央行在降息的同時，將存款利率上限由1.3倍提高到了1.5倍。從隨后商業銀行的存款利率定價來看，并未出現“一浮到頂”的惡性競爭現象，多數商業銀行都根據其資產負債匹配情況做到了理性定價，為存款利率市場化的推進營造了良好的環境。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委則認為，《辦法》的推出是為未來存款市場的定價提供參照，利率完全市場化進入“倒計時”，大額存單的推出極大地提高了銀行負債的“可管理性”，使得資產和負債兩邊的有機聯動進一步增強，同時也豐富了金融投資工具譜系。魯政委認為，大額存單的推出是利率完全市場化的倒數第二步，而最后一步就是宣布完全解除管制。更有人士認為，我國利率市場化進程已接近尾聲，預計今年下半年或明年初取消存款利率上限。

　　融360分析師則表示，實際上，并不是說放開存貸款利率浮動區間的限制就意味著完全實現了利率市場化，利率市場化的真正意義不在于央行的最后口徑，而在于政府減少對市場的干預。

　　普通大眾存不存？

　　從金融消費者角度看，如果沒有“30萬元起存”這一門檻，大額存單很容易被理解為銀行發行的保本理財產品。所不同的是，首先，人民銀行規定，根據《存款保險條例》，大額存單作為一般性存款，納入存款保險的保障范圍；其次，理財者在購買理財產品后，除非放棄絕大多數收益，一般是拿不到提前贖回主動權的，而大額存單的轉讓功能，可以有效避免購買者的損失。從這兩點看，銀行發行大額存單對普通老百姓來說顯然是件好事。

　　“尤其是可轉讓功能，例如，銀行發行一款針對個人的一年期30萬元大額存單，普通一年期存款基準利率為2.25%，該大額存單的利率為4%，如果儲戶持有9個月的時候急需資金需要提前支取，那么可以將存單轉讓，但是利率就只有3.7%，即使這樣仍要高于普通定存利率。類似于國債和票據貼現，國債在到期之前可以提前支取，執行較低的利率，票據也可以提前貼現。”融360分析師這樣表示。

　　不過，值得注意的是，《辦法》出臺之后，市場對大額存單的猜測，還停留在利率水平上。

　　雖然人民銀行并未對大額存單的收益率進行具體規定，但提到了以Shibor為基準計息，最新數據顯示，6月2日一個月、半年、一年期Shibor利率分別為2.2926%、3.1896%、3.4175%，僅略高于銀行定期存款利率，因此有人士預計大額存單的收益率不會太高。而截至發稿時，比較集中的預測是一年期大額存單的利率約為4.1%~4.2%。

　　之所以還停留在預測階段，是因為銀行業金融機構對大額存單業務反應“慢半拍”。《辦法》出臺后，本報記者對多家不同類型商業銀行進行探訪，得到的回復普遍為“暫未接到總行推出此項業務的通知”，有銀行人士表示，當前涉及“大額存單”關鍵詞的只有傳統的整存整取業務，其利率水平也僅僅是銀行在規定存款利率上浮空間內的自定價格。而對于這樣的反應，相關業界人士認為，除非攬儲極為困難，否則銀行從自身負債成本考慮，恐怕不會貿然開通大額存單業務。