周一（5月25日），A股市場(chǎng)“二八”風(fēng)格明顯。上證綜指接連突破4700點(diǎn)和4800點(diǎn)，再創(chuàng)逾7年新高，而前期強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板指弱勢(shì)震蕩，盤初一度跌逾4%。截至收盤，上證綜指上漲156.20點(diǎn)，漲幅為3.35%，收?qǐng)?bào)4813.80點(diǎn)，深證成指上漲305.26點(diǎn)，漲幅為1.90%，收?qǐng)?bào)16351.06點(diǎn)。兩市成交突破2萬億元，再創(chuàng)歷史天量。中小板收盤漲1.94%，創(chuàng)業(yè)板指收盤跌1.39%。

　　隨著滬指的快速上行，“5000點(diǎn)”的聲音再度響起。監(jiān)管部門正在進(jìn)一步傳遞除加強(qiáng)兩融監(jiān)管的信息，但多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然十分樂觀。

　　本輪牛市的重要推手之一——杠桿資金方面，監(jiān)管層已經(jīng)開始清查場(chǎng)外配資和傘形信托，在場(chǎng)內(nèi)，融資融券余額的上升勢(shì)頭也出現(xiàn)了放緩。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截5月22日，滬深兩市融資融券余額為20224億元，較前一交易日的20326億元減少了102億元。

　　日前，在銀河證券的一次座談會(huì)中，中國證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍強(qiáng)調(diào)，券商要切實(shí)把風(fēng)險(xiǎn)管理放在各項(xiàng)工作的重中之重。最近一段時(shí)期，最重要的就是要關(guān)注融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及隨之帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。證券公司接下來的一項(xiàng)重要工作，就是對(duì)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行系統(tǒng)梳理和加強(qiáng)。

　　盡管短期指數(shù)快速上行，大盤再度出現(xiàn)“瘋牛”的苗頭，但多數(shù)機(jī)構(gòu)仍然對(duì)后市持樂觀態(tài)度。博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，不必糾結(jié)是否已有泡沫，關(guān)鍵是緊盯可能讓泡沫發(fā)生轉(zhuǎn)向的指標(biāo)。現(xiàn)在來看，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)、寬松不止、泡沫不滅。國泰基金也認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐漸加強(qiáng)不是暫時(shí)現(xiàn)象，資本市場(chǎng)低估了當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的壓力，也過于樂觀地判斷了市場(chǎng)化方式穩(wěn)增長(zhǎng)的效果。

　　中金公司最新發(fā)布的A股策略周報(bào)稱，監(jiān)管層對(duì)部分市場(chǎng)違規(guī)行為正在采取嚴(yán)厲監(jiān)管措施，政策層面正在擴(kuò)大市場(chǎng)開放、加快股票供給速度、引導(dǎo)資金均衡配置。

　　與此同時(shí)，盡管5月25日出現(xiàn)了比較明顯的市場(chǎng)分化格局，但一些券商仍然對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板飽含信心。

　　申萬宏源認(rèn)為，市場(chǎng)可能維持原有趨勢(shì)，上證5000以上，創(chuàng)業(yè)板牛市不言頂。海通證券認(rèn)為，這是一個(gè)轉(zhuǎn)型“中國夢(mèng)”的牛市，監(jiān)管政策有助凈化市場(chǎng)，不會(huì)改變趨勢(shì)，牛市是水漲船高的過程，券商自查場(chǎng)外配資不會(huì)改變資金入市趨勢(shì)。成長(zhǎng)性基金規(guī)模擴(kuò)張助推主導(dǎo)行業(yè)強(qiáng)者更強(qiáng)。國泰君安則表示，市場(chǎng)在如此充裕的流動(dòng)性之下，必將推升資產(chǎn)價(jià)格，在經(jīng)濟(jì)基本面未企穩(wěn)之前，成長(zhǎng)板塊將持續(xù)領(lǐng)跑周期板塊。