全面降準(zhǔn)可能性不大

　　專家認(rèn)為，央行最近兩次定向降準(zhǔn)，是盡力避免全面放水，以更準(zhǔn)確的貨幣投向來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來，貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)不會改變，全面降準(zhǔn)的可能性也不大。

　　東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授杜兩省認(rèn)為，定向降準(zhǔn)意味著微刺激政策的開始。央行定性為“微調(diào)”，并一再強(qiáng)調(diào)貨幣政策的基本取向沒有改變，央行這種“擠牙膏”式的降準(zhǔn)，即一點(diǎn)一點(diǎn)地釋放流動性，是不想給市場釋放全面降準(zhǔn)的信號。

　　“在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，央行的貨幣調(diào)控注重的是精準(zhǔn)性和針對性，改變行業(yè)旱澇不均的局面，不僅為穩(wěn)增長注入動力，更要為調(diào)結(jié)構(gòu)注入動力。降準(zhǔn)無異于滿地放水，精準(zhǔn)性和針對性顯然不足，因而未必可取。”喬瑞慶說。

　　經(jīng)過多年的探索和教訓(xùn)，管理層和各界人士逐步達(dá)成共識：相比搞總量刺激的政策，實(shí)行差異化和有針對性的定向調(diào)控效果更好。同時(shí)，今后要更多地依靠“開渠引水”式供給管理辦法，解決經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題，即通過改善資本、勞動力、生產(chǎn)資料、制度和技術(shù)等生產(chǎn)要素的供給，激活經(jīng)濟(jì)自身的造血功能，提升經(jīng)濟(jì)的潛在增長率。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所所長陳玉宇建議，下半年貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健，但是要適度的放松。貨幣政策的適度放松是為了避免經(jīng)濟(jì)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。