央行15日公布的一季度金融統計報告顯示，3月末，廣義貨幣(M2)余額116.07萬億元，同比增長12.1%，分別比上月末和去年末低1.2個和1.5個百分點。這一水平是近20年來的最低。

　　金融機構的經濟學家對此頗多擔憂。不過，考慮到當前經濟仍處在合理運行區間，專家判斷，央行對于流動性的管理，更多還將依賴公開市場操作及SLO等創新工具，短期調降存款準備金率的概率不高。

　　央行數據顯示，一季度，社會融資規模5.60萬億元，比去年同期少5612億元。其中，人民幣貸款增加3.01萬億元，同比多增2592億元；信托貸款增加2802億元，同比少增5442億元；企業債券凈融資3846億元，同比少增3727億元。

　　一季度M2大幅回落引起了市場的擔憂，今年前3個月M2增速分別為13.2%、13.3%和12.1%。2014年調控目標是，M2增長13%左右。

　　不過，央行調查統計司司長盛松成表示，M2增速有所回落屬正常現象。他判斷，全年中國廣義貨幣(M2)增長可能呈現“先低后高”格局，二季度后M2增速將回升，全年可能達到或超過13%。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，3月M2增速顯著低于預期，主要因去年同期基數偏高所致，預計二季度將逐步回升。雖然M2增速低于預期，但一季度貸款仍高達3萬億元，特別是中長期貸款占比很高，顯示融資需求仍然十分旺盛，只是信托等違約令信貸之外的融資有所下降，這有利于遏制非信貸融資不顧風險地擴張。

　　但也有不少機構的經濟學家對此頗多擔憂，擔心貨幣供給放緩拖累經濟的整體復蘇。中金固定收益研究所研究員陳健恒表示，社會融資和M2增速回落反映了目前資產端擴張的制約以及負債端存款增速回落的問題。目前，銀行間狹義流動性較為寬松，但從社會融資和M2來看，廣義流動性偏緊。如果要解決目前收益率曲線較陡和短端寬松無法向中長端傳導的問題，需要放松對資產端擴張的約束，如考慮放松信貸額度，階段性對非標限制減弱以及推動非標轉標，負債端也需要考慮增加存款以及銀行的主動負債管理工具。