“沒想到還有這么多人關注天涯!”天涯社區總裁邢明在與記者連線時如是說。

　　事實上，如果不是微博上一則“天涯被賣”的傳言，媒體甚至都不會關注天涯謀求新三板上市的消息。

　　盡管天涯沒有變，但網友早就變了。不過，對于三五年就是一個迭代的互聯網產業來說，不變也許是最致命的。

　　連年虧損

　　微博上天涯被賣的消息源自一個“公開轉讓說明書”的文件。天涯社區總裁邢明表示，該文件只是在新三板掛牌的一個步驟，目前天涯正在計劃在新三板掛牌上市。

　　同時，文件也披露了天涯社區最近的一些數據。數據顯示，天涯社區主要的收入來源仍為廣告，而最近兩年已經連續虧損，2014年、2013年的虧損金額分別為4465萬元和3161萬元。

　　邢明介紹，未來幾年天涯將向社區游戲、社區電子商務、互聯網金融等業務轉型。邢明在今年中國互聯網投資與并購大會上透露即將上線“天下財富網”。

　　“天涯此番動作明顯是看中了國內新三板市場的火熱和對互聯網公司的認可。”一位分析人士表示。

　　該人士指出，與其他市場不同，主板上市的企業必須連續3年盈利；即使在創業板上市，也必須1年盈利；而在新三板上市，則只需要提供最近兩年的財務數據即可。

　　相比幾年前國內互聯網企業對赴美上市的追捧，如今國內市場對互聯網概念表現出的“友好”和“狂熱”顯然已經反超美股，成為一大批互聯網企業理想的上市地。不過，值得反思的是，天涯真的做好準備了嗎？

　　一波三折的上市之路

　　天涯此前曾經兩次嘗試上市未果。早在2005年和2006年，天涯社區便先后獲得了IDG、清科、聯想、谷歌、江南春的投資并籌劃在境外上市。

　　2005年的天涯紅極一時，國際巨頭谷歌也參與了其中的資本運作。谷歌在2005年以每股1美元的價格認購了天涯100萬股，占天涯控股總股本的6.67%。

　　不過， 2010年，天涯社區通過回購谷歌股份等動作拆除了VIE架構，并終止了與谷歌的合作，也放棄了海外上市的計劃。按照2.9美元/股的回購價格計算，天涯在2010年的估值為4347萬美元。

　　另外，在2009年國內推出創業板時，天涯社區沖擊創業板的消息一度甚囂塵上，市場甚至普遍認為天涯將成為創業板第一股。但最終這一計劃也未予以實施，有分析認為是當時的法律結構問題導致了天涯錯失良機。

　　在嘗試上市的同時，天涯最近也著手進行業務轉型。

　　從天涯公開的資料可以看出，其網絡廣告營業業務呈下降趨勢，互聯網增值業務呈上升趨勢，這與行業競爭加劇有關。近年來，因受到微博、微信等社交平臺的沖擊，天涯傳統的網絡廣告收入面臨較大的競爭壓力。

　　“以往我們主要靠廣告，但這不是一個強大的商業模式，且對社區生態是有破壞性的”，邢明告訴記者，天涯現在正圍繞個人生態做增值服務，未來收入將會從以網絡廣告收入為主轉向以個人增值服務為主。

　　但從目前來看，天涯的個人增值業務收入占公司整體收入的比重僅為4%左右，并且2014年度較2013年增加約60萬元，增幅約為15%，相對緩慢。

　　風光不再 路向何方？

　　民間有句老話，“瘦死的駱駝比馬大”。即使到現在，天涯的注冊用戶仍然超過1億，移動端流量占比超過60%（以UV計算），類微博產品“微論”裝機量達1000萬，平均日發帖回帖量大約為45萬。據此可以判斷，天涯的月活躍用戶應該以百萬計算。

　　不過，天涯顯然早已過了拿用戶規模說事的階段。對于一家初創互聯網公司，也許還可以向外界表示目前不追求盈利，只追求影響力；但對于天涯來說，目前的問題只剩下了變現能力，以及生命力如何延續。

　　曾經的人人網、貓撲等與巔峰期相比皆落寞了不少。這些社區隕落的原因也許各有不同，但早期社區變現難是一大公認難題。即使是貢獻最大的廣告收入，在當年推出時也遭到了網友的強烈反對。

　　另外，互聯網金融領域的競爭也早已步入白熱化階段，各大企業在其中爭得頭破血流，業界對于互聯網金融也過了盲目追捧的階段。天涯此時進軍互聯網金融是否意味著盲目追逐熱點，也是業內擔憂的地方。

　　有人評論說，在這個言必稱風口的互聯網時代，誰都想做風口的那只豬，天涯之前走得太慢。不過，走得太快，也有可能懸在天上下不來。新三板可以讓人一夜暴富，也可以讓人一夜赤貧。而對于天涯來說，登陸新三板將面臨的考驗，和新三板帶來的機會一樣大。

　　（文/劉璨 楊陽 據新浪科技）