受美元升值預期影響,以美元計價的國際原油已經跌回至2009年3月份的價格水平。截至7月24日,NYMEX原油期貨價格較6月10日的近期高點下跌超過20%。累計跌幅20%是市場進入熊市的一個重要判斷標準。

　　業內人表示,美元走強將進一步打壓油價,因會導致原油對于非美元持有者來說相對更貴。美國商品期貨交易委員會(CFTC) 7月24日發布的周度報告稱,截至7月21日當周,對沖基金經理大幅減持了美國原油期貨及期權凈多頭頭寸。

　　強美元施壓

　　近期,美元指數再次向100點上沖,而國際油價則正往每桶40美元走去。

　　分析人士表示,美元的上行空間很大程度上取決于美國和其他發達經濟體經濟狀況的強弱關系,目前美國經濟向好,美聯儲加息預期上升,美元總體保持強勢地位。另一方面,美聯儲又不希望美元過快升值,這會影響美國商品的出口競爭力,又會抑制通脹水平的回升。美聯儲正在尋求美元匯率的平衡點。

　　有分析師預計,后市美元指數很可能超過今年3月16日100.42的高點,主要基于以下兩方面原因:首先,美國經濟好轉令資金涌入股市等風險資產,從而壓制原油價格走低;其次,各大經濟體貨幣政策出現分化,貨幣政策的差異將繼續壓低歐元、日元,被動推升美元。

　　原油基本面偏空

　　除了貨幣層面以外,原油的基本面也偏空。在中東方面,最新數據顯示,今年5月份沙特原油產量為每天1033.3萬桶,同比增長6%,6月份產量進一步增長至每天1056萬桶,創下上世紀80年代以來的歷史新高。但由于新增產量主要用于滿足國內需求,5月份沙特出口原油每天693.5萬桶,較4月份的773.7萬桶約下降一成。

　　數據顯示,沙特國內原油消耗增長顯著,5月份各煉油廠原油消耗從前一個月的每天222.4萬桶提高到242.3萬桶,國內發電所需原油從每天35.8萬桶大幅增長至67.7萬桶。按照慣例,每年三季度都是沙特國內原油消耗高峰期。

　　分析人士指出,沙特保持原油高產,一方面是由于國內需求不斷增長,另一方面也是出于保障市場份額的考慮。相比去年下半年的油價暴跌,如今國際原油市場競爭更加激烈,沙特面臨來自歐佩克及非歐佩克產油國的多重競爭壓力,因此保持市場占有率的訴求更加迫切。

　　另外,美國能源信息署(EIA)公布了截至7月17日的庫存數據,顯示前一周美國原油庫存意外增加,總庫存依舊高于5年同期均值。對此分析人士表示,在美元升息預期以及基本面偏空的雙重壓力下,未來國際油價仍有望繼續下探。