“2025年全球能源市場形勢分析與展望報告會”作為第十一屆國際清潔能源論壇大會的核心議題，于12月4日舉行。來自煤炭、石油、天然氣、核能及新能源CCUS等領域的50余位專家和學者齊聚一堂，深入探討2025年全球能源市場的發展特點、轉型方向與趨勢。國家能源專家咨詢委員會委員、中化能源股份有限公司前首席經濟學家王能全作了題為《國際石油市場回顧與展望》的報告。報告結合當前全球能源形勢，回顧了2024年國際石油市場的主要動態，并對2025年的市場形勢進行了展望。報告內容主要分為三大部分：

一、 能源轉型的順利開展離不開石油等傳統能源的穩定保障

2023年，全球一次能源消費總量為619.63艾焦爾，較2022年增長了2%，這一增幅在近年來較為罕見，超過了前十年的平均水平0.6%，并且較2019年疫情前增長了5%。

石油、煤炭和天然氣依然是全球能源消費的主體，三者合計占2023年全球一次能源消費的81.46%。如果再加上水電和核能，五大傳統能源的合計比例達到91.81%。這些傳統能源仍然是全球能源消費的絕對主力。

石油是一種烴類混合物，主要由碳和氫組成，具有氣態、液態和固態等多種形態，廣泛用于燃料和原料。自1965年石油超過煤炭成為全球最主要的能源以來，其主導地位一直未曾改變，進入了“石油時代”。2023年，全球石油消費首次突破了每日1億桶大關，其中約70%用作燃料（如汽油、柴油、航空煤油等），主要服務于交通運輸；剩余30%作為原料，用于石化產品的生產。

為應對日益嚴峻的氣候挑戰，全球能源轉型正積極推進，風能、太陽能等可再生能源，以及電動汽車等新能源取得了顯著進展。然而，由于資源的自然屬性，可再生能源和新能源存在著間歇性、波動性等難以規避的問題。這些問題無法通過儲能等一兩種技術手段輕易解決，尤其在航空等部分領域，傳統燃油的替代仍面臨技術障礙。隨著收入水平和生活水平的提高，石油作為化學品原料的消費也不斷增加。以2022年為例，美國、西歐、日本的人均乙烯消費量分別為90、74、73千克/人，而中國僅為44千克/人。

因此，在能源轉型過程中，傳統能源依然至關重要。煤炭、天然氣等能源為電網提供保障，燃油保障航空運輸，石油衍生產品保障新能源汽車等行業的發展。2024年11月初，歐洲因天氣原因風力發電大幅下降，導致天然氣需求激增，顯示了傳統能源在過渡期中的重要性。國際能源署在2024年10月發布的《世界能源展望》報告中指出，盡管能源轉型逐步推進，到2050年，化石燃料仍將占全球能源消費的60%左右，而石油消費將保持在9310萬桶/天。

二、 持續承壓的2024年國際石油市場

2023年12月29日，在界面新聞舉辦的“多重危機下的全球油氣市場走勢”直播活動中，我形容2024年國際石油市場形勢為“壓力山大”。2024年1月17日，我在文章中指出，需求疲軟和供應增多將使油市失衡，國際油價面臨越來越大的壓力，未來的地緣政治事件（如美國大選等）也可能導致市場波動。2024年1月9日，在杭州舉行的中國石油流通行業年會上，我進一步分析了2024年國際石油市場的嚴峻形勢。

截至2024年11月29日，2024年前11個月，布倫特期貨價格均價為80.35美元/桶，WTI期貨價格均價為76.25美元/桶。相比2024年1月2日開盤價，布倫特原油期貨價格下降了4.45美元/桶；與4月5日的年度最高價91.17美元/桶相比，下降了18.23美元/桶，跌幅約20%。2024年4月，由于以色列和伊朗的緊張關系，國際油價曾突破90美元/桶，但隨后的價格大幅回落，呈現持續下行趨勢。

回顧2024年前11個月的油市表現，主要因素包括：

（一）全球經濟增長乏力

根據國際貨幣基金組織(IMF)在2024年10月發布的《世界經濟展望》報告，2024年全球經濟增速為3.2%，較2023年低0.1個百分點，全球經濟呈現增長乏力、地區分化的態勢。發達經濟體（如歐洲）的增速較為疲弱，而新興市場和發展中經濟體則相對保持較強增長。中國的經濟增速預計為4.8%。全球通脹水平有所回落，但通脹壓力依然存在，特別是在住房和醫療等領域。世界銀行在2024年6月發布的報告則指出，2024年全球經濟增長將穩定在2.6%，低于新冠疫情前十年的3.1%平均增速。

（二）需求疲軟導致石油市場失衡

在疫情后，全球石油需求出現了較大波動，2023年全球石油消費突破每日1億桶，但進入2024年后，需求增速明顯放緩。國際能源署、歐佩克和美國能源信息署對2024年石油需求的預期存在差異，但總體均顯示出需求增幅遠低于2023年。

（三）歐佩克+減產政策的持續壓力

歐佩克+國家的減產政策仍然是2024年油市的重要影響因素。沙特阿拉伯和俄羅斯等主要產油國通過集體減產和自愿減產，試圖支撐油價，但隨著市場需求的疲軟，減產措施難以扭轉市場供需失衡的局面。

三、 悲觀的2025年國際石油形勢

根據當前的數據和趨勢，2025年全球石油市場將面臨更為嚴峻的挑戰，油價可能承受比2024年更大的下行壓力。

（一）世界經濟增速依然低迷

世界經濟增速預期在2025年依然疲軟，全球面臨的風險包括高通脹、長期高利率、地緣政治緊張等。

（二）石油需求增長疲軟

國際能源署和歐佩克對2025年全球石油需求的預測均顯示，需求增幅將大幅低于2023年，尤其是發達經濟體的石油消費增速將顯著放緩。中國和印度將成為主要的石油消費增長來源，但整體增幅仍將保持較低水平。

（三）石油供應將繼續增長

盡管石油需求疲軟，石油供應仍在增長，特別是非歐佩克產油國的產量穩步增加。即使歐佩克+繼續實施減產措施，2025年全球市場仍將面臨供應過剩的局面。

（四）歐佩克+減產面臨的挑戰

歐佩克+的減產政策將在2025年繼續執行，但如何保持減產紀律，將成為其面臨的主要挑戰。俄羅斯、伊拉克和哈薩克斯坦等國的超產問題可能影響減產執行的有效性。

（五）沙特阿拉伯的壓力

作為歐佩克+的主導國，沙特阿拉伯將在2025年面臨巨大的經濟和政治壓力。沙特可能面臨減產政策持續的困境，且國內經濟也受到低油價的影響。

（六）俄烏戰爭的不確定性

俄烏戰爭仍是2025年國際石油市場的最大不確定性因素。盡管油價受到戰爭溢價的影響，但戰爭是否結束將對國際油市產生深遠影響。

（七）特朗普對油市的影響

美國大選后，特朗普可能會成為國際石油市場的重要變量，其政策對全球油價走勢具有潛在影響。

綜合以上分析，國際石油市場在2025年面臨諸多不確定因素，預計油價將繼續走低。全球經濟增長疲軟、石油消費增長乏力以及供應充足且持續增加是主要壓力來源。而沙特阿拉伯、俄羅斯等歐佩克+成員國的減產措施和突發事件的推動則可能成為油價短期波動的推力。然而，隨著美國政治局勢和全球地緣政治的變化，特朗普第二任期可能會在一定程度上為石油市場提供緩沖，成為重要的平衡力量。整體而言，2025年國際石油市場將繼續受到多重因素的影響，價格水平可能低于2024年，預計布倫特原油期貨全年均價為73美元/桶。