11月25日下午，深圳市前海管理局會議室，4位開展自主調研的委員剛落座，包括瑞思集團、赤誠投資、蜜蜂科技在內的獲得參會發言機會的企業家代表們，迫不及待地開始了提問。

“我們是做納米材料的，馬上要到創業板掛牌了，很想知道這個板塊未來的走向。”

“我在深圳待了快30年了，很期待這座城市產業發展越來越規范的同時，能越來越靈活，比如注冊投資管理類公司本身就非易事，如果想遷走還不能跨區，導致注冊地點與實際辦公地點不一致，無形中給企業增加了很多成本。”

“我們是做創投的，過去20年，我們用400億元基金投資了500余家企業，到目前已進入IPO階段的103家，但我們也發現，創投公司的融資來源還比較少，創投資金退出也缺乏轉讓渠道?！?/p>

“我們是做融資再擔保的，有幾個建議：一是建議規范各地財政對于小微企業融資的扶持政策，使促金融服務實體企業的政策也能結成完整的‘供應鏈’；二是呼吁建立健全信用平臺體系，精細化測算中小微企業信用評級；三是調動各投融資機構，為企業全生命周期提供全方位服務?！?/p>

“我提一個大學科技成果轉移轉化的問題?，F在政策要求大學研究院要由實體投資入股，教育部正在推動校企脫鉤。這是不是意味著學校研究院這樣的事業單位，已經失去了投資職能？但有些天使基金就是要與學校合作項目的。現在這種局面讓我們感到困惑。希望委員們幫我們呼吁一下。”

“首先感謝大家提了這么多好的意見建議。聆聽了大家的發言后，我覺得盡管大家發言時間不長，但反映了一些問題，下面我針對這些問題，和大家進行交流。”全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼回答起企業家的問題，就如接受記者采訪一樣，真誠熱情。

接下來，肖鋼給在場每一位市場主體代表，上了一堂生動的經濟課。

“黨的十九屆五中全會描繪了發展宏偉藍圖，其中對金融業未來五年的發展提出了明確要求，其中一項重要任務是，增強資本市場的樞紐功能。對于這個樞紐，我認為可以從四方面來理解。”肖鋼表示。

第一是連接宏觀經濟和微觀經濟的樞紐：宏觀看，財政政策和貨幣政策對資本市場的影響都很重要，資本市場也是落實宏觀經濟政策的載體之一；微觀看，資本市場直接連接微觀主體，直接為實體企業服務?！督ㄗh》提到，要完善宏觀經濟治理，我們過去都說宏觀經濟管理，治理與管理之間一字之差，內容卻非常豐富，有助于我們構建市場機制有效、微觀主體有活力、宏觀調控有度的經濟體。

第二是連接產業升級和科技創新的樞紐，資本市場對產業升級、科技創新都起著重要的支撐作用。

第三是連接億萬投資者和眾多產業融資者的橋梁。

第四是連接國內市場和國際市場的樞紐。打造一個有競爭力的資本市場，它不可能就在一個區域內自我循環，資本市場是溝通國內市場和國際市場，促進生產要素雙循環的一個重要樞紐。

面對企業家們的提問，肖鋼一一作了回應。

“剛才有同志提問新材料新模式怎么支持，2018年，習近平總書記宣布實施科創板注冊制改革試點。今年8月，創業板也迎來了改革。實際上，科創板、創業板的改革，為新科技、新模式企業開辟了上市融資、兼并重組的新路。這兩個板都實施了注冊制，現在看效果是好的。在兩個板實施注冊制之后，‘十四五’期間將全面實施注冊制，這會極大地提升資本市場服務實體經濟的能力，對不同類型企業的包容度大大提高，過去不盈利企業不能上市，紅籌股不能上市，同股不同權的不能上市，VIE架構也不能上市，現在這些都可以上市了，為未來科技創新型企業、新材料企業、新商業模式企業提供了很好的機會。”肖鋼這樣說。

再來說說房地產企業，或者說是不動產企業融資的事。在肖鋼看來，過去30年，我國房地產資金投入量很大。據不完全統計，我國商業物業市值50萬億元，可以說，這是一個超大規模的不動產市場，目前這個市場的確進入到存量盤活的階段?！百Y產越重，房地產企業負債就越高，最后很可能背不動了。因此，開發盤活存量的資本市場工具勢在必行。從2005年開始，就開始研究REITs（即房地產信托投資基金）、房地產股權基金這些工具。今年先在基礎設施領域啟動了REITs，以后還要研究在長租公寓再到商業物業試點這個工具。從境外市場實踐來看，商業物業是發展REITs工具一個比較好的底層資產。可見，REITs是解決房地產企業存量盤活和滾動發展的一個金融工具，具有較大的市場潛力。這個工具應用起來之后，不僅可以幫助解決重資產的經營問題，也可為投資者帶來新的投資工具，適應居民財富管理的需要。REITs是介于股票和債券之間的新產品，比較穩定，回報率也比較好，是個比較適合長期持有的投資品種。”肖鋼表示。

還有同志提出了另類投資基金，肖鋼表示，要進一步發揮私募基金支持創新創業的重要作用，有關部委正在研究起草私募基金管理條例，期盼它的正式出臺，大家開展業務能有法可依。

也有同志問，創投機構能不能IPO？肖鋼表示，資本市場主要對實體企業（特別是創新類的企業）更青睞一些，創投機構融資難的問題，要放在一個比較寬的視野中研究解決，境外的創投募資也不是向IPO去融資，還是要增加全社會長期投資，拓寬長期投資資金來源。

而談及融資擔保和再擔保的問題，肖鋼表示，未來在幫助中小微企業解決融資難融資貴問題時，除了各地政府擔?；鸷驮贀；鹜猓€要重視提升金融科技水平，特別要重視發展數字供應鏈金融。區塊鏈技術在數字供應鏈金融應用效果較好，依靠供應鏈上核心企業的信用，把鏈條上的幾千家中小微企業覆蓋，建立互信機制，解決小微企業融資問題。

“針對有企業家反映的遷址問題，我想談的一點是，我國具有超大規模市場優勢，但同時需要的是個統一的市場，不能各地分割?，F在一些地方行政干預還比較多，影響了企業自主遷址和經營。因此，立足國內大循環，仍要發揮比較優勢，并不是以省為單位，自己關起門來搞大而全、小而全，可見，建立一個統一的國內市場，打破省際之間因為利益保護導致的‘割裂’，是發揮我國超大規模市場優勢的前提?！毙や摫硎?。

有問必答，是這位中國資本市場資深監管者的一貫作風，而肖鋼50多分鐘的答疑解惑，增進了大家對于資本市場很多問題的共識，在場聆聽者在直呼“解渴”的同時，也對政協委員這一身份，有了更多的認識。

■同組組員發言集錦

●全國政協常委、全國工商聯副主席葉青：

干企業，第一要務就是創新，成長路上遇到一些問題，要勇于擔當，個別企業家一張口就是埋怨政策、認為發展環境不好。無論如何，我們還是發展起來了。深圳40年變化這么大，其實就是大家共同努力的結果。

開一家企業，要具備市場競爭力，要適應環境，關鍵要適應中國特色社會主義制度，只有苦練內功，把自身的核心競爭力搞上來，才能獲得更好的發展。

●全國政協委員、全國政協人口資源環境委員會原駐會副主任凌振國：

要激發開啟全面建設社會主義現代化國家新征程的新動能。政府與企業都要克服原有一味強調做大蛋糕的慣性思維，不僅要一起把新發展階段的蛋糕做大，應充分提高資源綜合利用效率，更要努力把蛋糕做精做細，做得更有營養、高質量、綠色化。新時代、新征程，深圳企業既要立足于粵港澳大灣區，又不局限于大灣區，要勇于跳出、超越大灣區，在貫徹新發展理念方面走前頭、當示范，把大灣區發展置于國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局當中去，系統考量，統籌策劃，整體推進。

●全國政協委員、陜西省工商聯副主席楊正國：

40年特區再出發，驅動再創造。給我最直觀的一個感覺是在特區里的企業都非常幸福，大家有著很好的創新投資環境。但企業在發展中遇到的問題，也希望能夠引起相關部門的重視。