科創(chuàng)板從一份《實(shí)施意見(jiàn)》到站在中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的臺(tái)前，并沒(méi)有讓關(guān)注她的人等太久。

3月29日晚，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“上交所”）網(wǎng)站公布了科創(chuàng)板新一批合計(jì)9家公司申請(qǐng)獲受理的名單。至此，自3月22日首批受理企業(yè)名單發(fā)布至今，6個(gè)工作日共披露了28家獲受理企業(yè)的申報(bào)稿。而這些動(dòng)作，距離中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，并就《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》公開征求意見(jiàn)，僅僅過(guò)去了一個(gè)多月。

對(duì)于科創(chuàng)板，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)信息部主任張野既是關(guān)注者，更是推動(dòng)者。在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，張野描述了最近一段時(shí)間他與科創(chuàng)板相關(guān)的工作細(xì)節(jié)：“上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市電子化審核系統(tǒng)，我們按照分期建設(shè)、分批上線、迭代優(yōu)化完善的策略持續(xù)推進(jìn)。一期系統(tǒng)已經(jīng)于3月18日正式上線運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)了在線受理發(fā)行人材料申報(bào)、科創(chuàng)板上市審核中心審核等相關(guān)業(yè)務(wù)流程，以及上市委員會(huì)審議的部分功能，系統(tǒng)上線以來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)。二期系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)包括上市委員會(huì)審議、審核意見(jiàn)報(bào)送等在內(nèi)的審核業(yè)務(wù)主干流程，目前正在抓緊進(jìn)行開發(fā)測(cè)試。同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也在抓緊推進(jìn)配套審核注冊(cè)系統(tǒng)的技術(shù)準(zhǔn)備,力爭(zhēng)盡快完成電子化審核注冊(cè)系統(tǒng)的整體上線運(yùn)行。”

科創(chuàng)板為中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)很大的想象空間，而對(duì)身在其中的人而言，科創(chuàng)板又是一場(chǎng)只能成功的改革硬仗。

科創(chuàng)板姓“科”：

科技企業(yè)起飛需要一雙資本翅膀

28家已獲受理的企業(yè)中，自然不乏“明星”。

比如3月27日晚間，科大國(guó)盾量子技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)盾量子”）出現(xiàn)在科創(chuàng)板第二批受理上市企業(yè)申請(qǐng)企業(yè)名單中。國(guó)盾量子被稱為量子通信第一股，此次擬發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例不超過(guò)25%，擬使用募集資金金額3.04億元，用于量子通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

招股說(shuō)明書顯示，國(guó)盾電子的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，科大控股持有國(guó)盾電子18%股份，為公司第一大股東；中科大常務(wù)副校長(zhǎng)、“墨子號(hào)”量子通信實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星首席科學(xué)家潘建偉持股11.01%，是該股第二大股東。1970年出生的潘建偉是中國(guó)科學(xué)院院士，同時(shí)也是全國(guó)政協(xié)委員、九三學(xué)社中央委員會(huì)副主席。

在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，民建中央科教委員會(huì)副主任、中國(guó)科學(xué)院自動(dòng)化研究所研究員趙曉光，將科創(chuàng)板比喻為科技創(chuàng)新企業(yè)起飛的翅膀。

“科技創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，需要大量資金的持續(xù)支持，尤其是在初創(chuàng)階段，大量資金的投入，是保證創(chuàng)新技術(shù)在市場(chǎng)上成功應(yīng)用并占領(lǐng)市場(chǎng)的必要條件，同時(shí)，企業(yè)初創(chuàng)期資金的投入也是有巨大風(fēng)險(xiǎn)的。”趙曉光拿近兩年備受關(guān)注的人工智能技術(shù)———人臉識(shí)別舉例。不可否認(rèn)，這項(xiàng)技術(shù)本身應(yīng)用前景廣闊、市場(chǎng)巨大，技術(shù)成熟度較高。但面對(duì)海量數(shù)據(jù)的采集、存儲(chǔ)、處理、識(shí)別以及安全性、高效性等具體應(yīng)用環(huán)節(jié)，仍然存在技術(shù)瓶頸，需要大量的資金投入。“科創(chuàng)板的實(shí)施，對(duì)于這類掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)前景明確的創(chuàng)新型企業(yè)，無(wú)疑是巨大的支持，同時(shí)也是對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)，很大程度上鼓勵(lì)了投資的熱情。”趙曉光對(duì)此充滿期待。

我國(guó)的科技創(chuàng)新發(fā)展正處在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，在未來(lái)幾年，大力促進(jìn)科技成果的應(yīng)用與轉(zhuǎn)化，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展和需求為牽引，開展基礎(chǔ)研究與應(yīng)用技術(shù)研究是實(shí)現(xiàn)我國(guó)科技創(chuàng)新發(fā)展的主要方向。科創(chuàng)板的推出，必將大大激發(fā)科技創(chuàng)新企業(yè)的活力，帶動(dòng)產(chǎn)學(xué)研用的深度融合。

有業(yè)內(nèi)人士指出，我國(guó)的一些科技型企業(yè)，很幸運(yùn)地進(jìn)入了新興行業(yè)的主流市場(chǎng)，滿足了市場(chǎng)的初期需求，企業(yè)得以生存和發(fā)展。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，企業(yè)缺乏核心技術(shù)，缺乏核心技術(shù)賦能的核心產(chǎn)品，尤其是信息技術(shù)、人工智能技術(shù)、機(jī)器人技術(shù)等，特別需要將技術(shù)固化到產(chǎn)品中，為產(chǎn)品賦能，滿足市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的需求。科創(chuàng)板的推出，對(duì)于那些度過(guò)了生存關(guān)，掌握了市場(chǎng)先機(jī)，開始發(fā)力鞏固核心技術(shù)和核心產(chǎn)品的企業(yè)，無(wú)疑是巨大的支持和激勵(lì)，尤其是激勵(lì)了支持企業(yè)生存和原始創(chuàng)新的投資資本。

注冊(cè)制來(lái)了！

這是科創(chuàng)板最大的特點(diǎn)

由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)為注冊(cè)制，不僅擬上市企業(yè)要盡快熟悉規(guī)則，整個(gè)鏈條上的各個(gè)環(huán)節(jié)也要加速弄懂規(guī)矩。前不久，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人在就受理首批科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)答記者問(wèn)時(shí)，針對(duì)上交所在受理階段的齊備性檢查主要關(guān)注哪些方面、補(bǔ)正申請(qǐng)文件主要有哪些要求、保薦人推薦企業(yè)到科創(chuàng)板上市應(yīng)注意哪些事項(xiàng)等看上去瑣碎的問(wèn)題，說(shuō)得非常清楚，給人的感覺(jué)就是手把手地教。

即便如此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超在日前召開的博鰲亞洲論壇上還是表示，科創(chuàng)板注冊(cè)制還需要磨合期。

“有人質(zhì)疑目前有的企業(yè)不符合科創(chuàng)板情況，以后這些情況還會(huì)有。科創(chuàng)板注冊(cè)制需要有磨合期，各方要共同努力，有一定的寬容度才能讓科創(chuàng)板符合大家共同的目標(biāo)。目前需要改革的重大問(wèn)題不少，科創(chuàng)板注冊(cè)制對(duì)重大問(wèn)題都涉及了。證監(jiān)會(huì)將通過(guò)摸索，建立有活力有韌性的資本市場(chǎng)。”李超此言，道出了中國(guó)資本市場(chǎng)“成長(zhǎng)的煩惱”。

他同時(shí)表示，要完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。科創(chuàng)板不僅是設(shè)立板塊，也是同步在做證券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革。

“注冊(cè)制和核準(zhǔn)制并非是名字的區(qū)別，注冊(cè)制是把標(biāo)準(zhǔn)和門檻改為信息披露的要求。打個(gè)比方，假如這是選美，以前的規(guī)定就像是規(guī)定鼻梁多高、眼睛多大。現(xiàn)在的注冊(cè)制，是最基本門檻不變，但是鼻梁多高要自己披露，交給市場(chǎng)評(píng)判什么樣是美的。”

在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐洪才更愿意回顧我國(guó)在探索資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新過(guò)程中的努力：“從創(chuàng)業(yè)板到新三板，我國(guó)為打造中國(guó)版的納斯達(dá)克做了很多嘗試。現(xiàn)在推出注冊(cè)制，是要和國(guó)際在制度上接軌，并和國(guó)際資本市場(chǎng)展開競(jìng)爭(zhēng)，這勢(shì)必是一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的革命。只能成功不能失敗，要建立創(chuàng)新型國(guó)家，就要靠科創(chuàng)板為代表的資本市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供好的服務(wù)。”

“科創(chuàng)板最大的特點(diǎn)是注冊(cè)制。”徐洪才表示，過(guò)去我國(guó)資本市場(chǎng)都是核準(zhǔn)制，核準(zhǔn)制說(shuō)白了就是主管部門層層把關(guān)。現(xiàn)在是轉(zhuǎn)向市場(chǎng)了，不僅企業(yè)要對(duì)自己披露的信息負(fù)全責(zé)，中介機(jī)構(gòu)職責(zé)也要加強(qiáng)。

徐洪才表示，搞科創(chuàng)板要避免“新瓶裝舊酒”，核準(zhǔn)制強(qiáng)調(diào)信息披露的數(shù)量，注冊(cè)制強(qiáng)調(diào)信息披露的質(zhì)量，發(fā)行人要承擔(dān)責(zé)任，信息面前人人平等，機(jī)構(gòu)投資者肩負(fù)主導(dǎo)責(zé)任。

“過(guò)去很多公司受制度制約，只能謀求在境外市場(chǎng)上市，導(dǎo)致境內(nèi)優(yōu)勢(shì)上市資源流失。從這個(gè)角度說(shuō)，科創(chuàng)板是在與全球主要資本市場(chǎng)展開的制度競(jìng)爭(zhēng)，這種競(jìng)爭(zhēng)是朝著市場(chǎng)化前進(jìn)的，通過(guò)制度創(chuàng)新，扶持一部分科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”在徐洪才看來(lái)，新一輪資本市場(chǎng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是瞄準(zhǔn)高質(zhì)量發(fā)展這一總體目標(biāo)的。因此，無(wú)論是主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，都要把提升上市公司的質(zhì)量放在更重要的位置。“過(guò)去我們強(qiáng)調(diào)提高投資人的素質(zhì)，未來(lái)我們要將投資者、發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)素質(zhì)并重，發(fā)行制度、交易制度、退市制度、公司治理制度，還有很多需要改革的地方。科創(chuàng)板承載了這方面的希望。”徐洪才這樣說(shuō)。