根據EPFR最新公布的數據顯示，截至4月4日的一周內，全球資金繼續流出股票市場，特別是美股和歐洲股市，均出現連續三周資金流出，但流出幅度較前兩周有明顯收窄。同時，資金明顯流入新興市場債市和股市，尤其是資金流入中國市場的幅度明顯放大。

市場人士表示，因為貿易擔憂可能觸頂，根本的經濟增速依然強勁，新興市場的風險偏好有望在4月份反彈。

資金流出歐美股市

據EPFR最新公布的統計數據顯示，最近一周（3月29日-4月4日）全球資金持續流出股市。當周全球股市凈流出72.7億美元，較前一周流出133.5億美元的規模有所改善。其中美股和歐洲股市已經連續三周出現凈流出，但流出幅度有所收窄。具體而言，當周美股市場錄得流出為94.9億美元，為3月下旬以來的第三周凈流出，但相比前一周157.3億美元的流出量出現明顯縮小；同時歐洲股市當周也延續流出態勢，流出資金20億美元，較此前一周40.4億美元的流出量有明顯的縮小。

在3月份爆發貿易爭端以來，資金憂慮情緒有所升級，多機構監測到大量資金從投資美國股票的基金中流出。理柏數據顯示，3月22日到3月28日，合計有140億美元資金從美國市場的基金中流出，這一流出創下2月美股市場大跌以來的新高。該機構表示，資金的流出顯然是出于對貿易爭端的擔憂。另據國際投資公司協會數據，3月15日到21日，投資者從美國本土股票基金中贖回了170億美元，而此前一周，美國股票基金還有190億美元的凈流入。與此同時，不少美國投資者將資金投向了國際市場。3月22日到28日，美國市場的國際股票基金獲得了3.4億美元資金流入。不過，受到資金青睞的不包括發達市場，當周歐洲股票基金仍錄得12億美元流出。美國投資者主要是擔心貨幣匯兌風險，而且歐洲過去的表現也不太理想。

新興市場受追捧

相比之下，資金明顯回流新興市場，EPFR數據顯示，截至4月4日當周，新興市場股票基金資金流入26.5億美元，較前一周4.7億美元有大幅的上漲。當周日本股市同樣吸引資金流入，但僅流入15.8億美元，較前一周59.4億美元規模有所減少。

EPFR數據顯示，資金加速流入中國市場（包括A、H、紅籌）股票型基金，截至4月4日當周共流入9.1億美元，較前一周流入8129萬美元出現明顯升高。同時，流入追蹤中國香港本地股基金的資金規模也明顯擴大，當周凈流入資金達到5797萬美元，而此前一周僅出現1226萬美元。因此合計來看，大中華區股票型基金凈流入9.7億美元，明顯好于前一周9355萬美元的流入規模。在追蹤中國市場（包括A、H、紅籌）的基金中，EPFR統計范圍內的中國內地基金流入3.5億美元（此前一周流入7011萬美元）。因此，剔除上述內地基金后，4日當周流入中國香港市場（H、紅籌、香港本地股）的海外資金規模為6.2億美元，明顯好于前一周2344萬美元的流入規模。

新興市場債市在4日當周也由前一周的流出6.2億美元轉為流入20.9億美元；不過，當周日本債市資金流出為5732萬美元，規模較前一周1771萬美元有所擴大。全球債市再度轉為凈流入80.3億美元，好于前一周流出15.5億美元的情況。此外，3月份還有不少資金流入了非洲以及中東地區，買入的股票及債券達到32億美元，南非成為其中重點的投資國之一。

高盛分析師表示，因為貿易戰擔憂可能觸頂，根本的增速依然強勁，新興市場的風險偏好有望在4月份反彈。美林美銀分析師表示，導致資金偏好新興市場的原因是美國10年期國債收益率無法破3，再加上美元的弱勢，幫助解釋為何新興市場更有韌性來對抗日益增長的對貿易擔憂。