2月8日,記者從中航工業(yè)集團(tuán)獲悉,2017年中航工業(yè)推出了一攬子軍工改革舉措,包括落實(shí)國(guó)家軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略,研究出臺(tái)集團(tuán)《關(guān)于加快軍民融合發(fā)展的決定》,啟動(dòng)一批軍品市場(chǎng)化配套試點(diǎn),起草上市公司資本運(yùn)作規(guī)劃及市值管理方案。此外,中航工業(yè)集團(tuán)將與中國(guó)航發(fā)集團(tuán)深化合作,助推航空業(yè)發(fā)展。

啟動(dòng)軍品市場(chǎng)化配套試點(diǎn)

據(jù)悉,中航工業(yè)集團(tuán)2017年將啟動(dòng)一批軍品市場(chǎng)化配套試點(diǎn)。

其中,中航機(jī)電公司將高度重視系統(tǒng)集成能力建設(shè),用體系力量贏得競(jìng)爭(zhēng),率先踐行軍民融合戰(zhàn)略,用新體制新機(jī)制贏得市場(chǎng);沈飛公司將率先放開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈低端,把戰(zhàn)略資源向產(chǎn)業(yè)鏈高端聚集;宏光空降裝備公司將率先放開(kāi)股權(quán),用外部資本推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí);安吉宏業(yè)機(jī)械公司將積極引入社會(huì)資本及資源要素,探索開(kāi)展經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)及核心骨干持股,通過(guò)資本結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)軍民融合式發(fā)展。

中航工業(yè)還將起草上市公司資本運(yùn)作規(guī)劃及市值管理方案。明確國(guó)有資產(chǎn)分類(lèi)管理、梳理集團(tuán)層面產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金籌建、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股等工作思路。進(jìn)一步規(guī)范長(zhǎng)期股權(quán)投資管理,制定違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究暫行辦法,開(kāi)展部分長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目的后評(píng)估工作。

此外,集團(tuán)將繼續(xù)做好瘦身健體、提質(zhì)增效工作。2017年度將管理層級(jí)和法人層級(jí)壓降至6級(jí)以?xún)?nèi),法人戶(hù)數(shù)較2015年再減少13%,完成21家僵尸及特困企業(yè)的處置;經(jīng)營(yíng)性虧損的額度和戶(hù)數(shù)分別減少50%。

證券化率仍存較大空間

中航工業(yè)集團(tuán)擁有近30家境內(nèi)外上市公司,資產(chǎn)證券化率超60%,集團(tuán)資產(chǎn)證券化一直走在軍工企業(yè)前列。根據(jù)中航工業(yè)資產(chǎn)證券化率80%的目標(biāo),仍然存在巨大的運(yùn)作空間。

2016年11月,*ST黑豹披露重組預(yù)案,中航工業(yè)集團(tuán)計(jì)劃將預(yù)估值73.1億元的沈飛集團(tuán)注入上市公司,*ST黑豹將借此轉(zhuǎn)型航空制造。沈飛借殼*ST黑豹意味著中航工業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)證券化的重啟。

華創(chuàng)證券分析師認(rèn)為,按照集團(tuán)目前“瘦身健體,提質(zhì)增效”的戰(zhàn)略,2017年集團(tuán)一方面會(huì)進(jìn)一步聚焦主業(yè),推動(dòng)核心軍品資產(chǎn)的上市;另一方面繼續(xù)剝離非主業(yè)資產(chǎn),而集團(tuán)旗下從事非航空制造業(yè)的上市公司剝離業(yè)務(wù)后將形成殼公司。

廣發(fā)證券研報(bào)認(rèn)為,軍工行業(yè)混合所有制改革有望從四個(gè)維度展開(kāi):軍工集團(tuán)層面混改、科研院所改制、員工持股與股權(quán)激勵(lì)和資產(chǎn)證券化。

從改革動(dòng)作來(lái)看,中航工業(yè)行動(dòng)較快。目前,中航機(jī)電、中航電測(cè)、中航高科都做了員工持股,中航光電做了股權(quán)激勵(lì)。而中航工業(yè)2017年一系列改革行動(dòng)啟動(dòng),其后續(xù)混改動(dòng)作值得期待。

華創(chuàng)證券分析師建議,關(guān)注資產(chǎn)注入確定性最高的中直股份,上市公司與集團(tuán)產(chǎn)生大量關(guān)聯(lián)交易,體外資產(chǎn)體量較大;資產(chǎn)注入路徑清晰的中航機(jī)電,以及具有殼公司價(jià)值的飛亞達(dá)A,在集團(tuán)下屬A股上市公司中市值最小,主營(yíng)業(yè)務(wù)與航空制造業(yè)無(wú)關(guān)。(歐陽(yáng)春香)