原標題：機構(gòu)點評8月宏觀數(shù)據(jù)：中國經(jīng)濟在波動中企穩(wěn)

　　中新社北京9月13日電 (記者 丁棟)中國國家統(tǒng)計局13日公布了8月份中國工業(yè)生產(chǎn)、投資和消費數(shù)據(jù)，多家研究機構(gòu)表示，盡管部分經(jīng)濟指標表現(xiàn)不佳，但主要宏觀經(jīng)濟指標出現(xiàn)改善跡象，經(jīng)濟呈現(xiàn)出波動中企穩(wěn)的態(tài)勢。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%，增速較7月份加快0.1個百分點。華泰證券宏觀研究院指出，工業(yè)增速略有回升的主要原因包括，主要行業(yè)生產(chǎn)增速有所回升，呈現(xiàn)向好跡象；化學原料、黑色金屬、汽車制造、電力燃氣等行業(yè)增速相較前值均有不同回升，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)加快增長。

　　8月份消費品市場呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。統(tǒng)計顯示，零售總額同比和環(huán)比增速均有提高，中國8月社會消費品零售總額同比10.8%，同比增速和環(huán)比增速都比上月有所提高。

　　國家統(tǒng)計局解讀稱，8月份商品零售和餐飲消費都在提速，新業(yè)態(tài)和消費升級類商品增長較快，汽車類和居住類商品增速有所回升。

　　民生證券宏觀研究院分析認為，消費回升主要是因為汽車消費回升與前期房產(chǎn)銷售回暖的滯后拉動，汽車大幅提高至5.2%，家用電器提高至14%，和建筑裝潢材料提高至20.7%。

　　在投資方面，數(shù)據(jù)顯示，中國今年前八個月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速10.9%，比前七個月回落0.3個百分點，分析認為，投資增速回落受多重因素影響，一是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落幅度較大，二是制造業(yè)投資增速回落。

　　“投資增速回落的同時，投資行業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，”國家統(tǒng)計局解讀稱，裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及物流和民生相關(guān)的服務(wù)業(yè)投資增長較快。隨著國家穩(wěn)投資政策措施的不斷落地和實施，政策效果逐漸顯現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速提高。

　　齊魯證券宏觀研究院認為，制造業(yè)投資某種意義上是地產(chǎn)與基建投資的衍生品。在地產(chǎn)投資未見底之前，趨勢依舊向下，基建投資連續(xù)四個月維持在20%以下。結(jié)構(gòu)分項來看，制造業(yè)投資增速較高的行業(yè)集中在高技術(shù)制造業(yè)與消費品制造業(yè)投資行業(yè)，而傳統(tǒng)制造業(yè)投資繼續(xù)低迷。

　　從房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)看，1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資61063億元人民幣，同比增長3.5%，增速比1-7月份回落0.8個百分點，在增速回落的同時，房地產(chǎn)也出現(xiàn)一些積極表現(xiàn)，包括商品房銷售繼續(xù)回暖，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金增長小幅加快，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)回升等。

　　“隨著房地產(chǎn)投資到位資金回暖，將帶動投資出現(xiàn)回升，”光大證券宏觀研究院指出，8月房地產(chǎn)投資到位資金同比增速回升，顯示房地產(chǎn)融資問題持續(xù)得到改善。隨著房地產(chǎn)銷售的持續(xù)回暖，房地產(chǎn)投資到位資金持續(xù)改善，將推動房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升。

　　展望下一季度經(jīng)濟走勢，齊魯證券認為，8月份數(shù)據(jù)顯示，財政開始發(fā)力，與此同時，貨幣增速在穩(wěn)增長政策的驅(qū)動下M1、M2貨幣供應(yīng)增速開始回升，隨著穩(wěn)增長壓力增大，社會融資表外融資部分出現(xiàn)放松，在債務(wù)置換背景下，地方政府財政投資約束略微緩和。貨幣政策與財政政策開始發(fā)力，預(yù)計經(jīng)濟維持一個季度左右的弱回升周期。

　　華泰證券宏觀研究院指出，中國經(jīng)濟在主動性調(diào)整的道路上已行進3年多，金融層面的改革成效初顯，市場利率全面下行，目前實際利率已為負，部分傳統(tǒng)周期性產(chǎn)業(yè)也已逐漸觸底，未來政策性金融的力量還將繼續(xù)發(fā)揮作用，未來1-2個季度，中國經(jīng)濟或?qū)⒃谀壳跋鄬Φ牡匚焕?、企穩(wěn)。