全球市場泥沙俱下是市場信心全面下降的結果，國際社會習慣于從原教旨主義的市場經濟視角審視中國經濟，對中國經濟騰籠換鳥、鳳凰涅槃的核心任務缺乏深入了解。

　　幾乎全球股民在昨日都經歷了一個“黑色星期一”。國際金融市場近期持續跌宕起伏：不僅新興市場跌幅兇猛，就連美股也出現破位性質的調整；不僅新興市場貨幣整體對美元大幅貶值，就連美元本身也顯露出不堪重負的跡象；此外大宗商品市場也呈現蕭條，可是連危機中經常被追捧的金銀貴金屬也并未大幅走強。

　　每逢“亂市”，必有惑言。現在有一種觀點在國際市場非常流行，即認為8月11日的人民幣匯改新舉措打開了“潘多拉的魔盒”，這個觀點背后的邏輯表現為：“人民幣主動貶值印證了中國經濟弱于預期的事實，中國經濟羸弱的基本面又將把人民幣拖入長期貶值的通道，兩者形成彼此強化的正反饋，而中國的舉動就像是推倒了多米諾骨牌，進而引致了國際金融市場的大潰敗”。

　　這個觀點背后的邏輯貌似有理，實則飽含誤導。誤導首先存在于對人民幣的國際認識上。應該說，人民幣匯改自2005年啟動以來，一直秉承著漸進、有序的風格穩步推進，2015年8月11日對中間價形成機制的調整更是朝著市場化的方向邁出了果敢的一步。從國際角度看，人民幣匯改這一步邁得雖略顯突然，但正確性是毋庸置疑的，國際社會的官方表態紛紛表示歡迎就是證明。

　　之所以產生誤導，關鍵在于，長期以來，國際機構和西方國家基于購買力平價的匯率測算，始終在傳播一個判斷，即人民幣是低估貨幣，對人民幣匯率的“操縱”是中國經濟長期領先的重要原因。實際上，匯改十年，人民幣長期處于波動升值的大通道，已經接近均衡水平，甚至還存在階段性貶值的市場壓力。一旦人民幣對美元匯率波動的機制性束縛被解開，這種壓力就轉化為“一次性貶值”的現實，而受“人民幣被系統性低估”長期誤導的影響，國際市場對現實的反應顯得有些措手不及，進而出現了一些崩潰論和以鄰為壑的政策行為。

　　誤解還存在于對中國經濟的國際認識上。全球市場泥沙俱下是市場信心全面下降的結果，而對中國經濟的極度擔憂是信心不足的重要原因。這種擔憂一部分就來自于國際社會對中國經濟數據缺乏有效信任。中國經濟數據的表現整體而言乏善可陳，但國際社會依舊認為這些數據低估了中國經濟實際的下滑幅度，而一旦有非官方數據暗示了這一態勢，這種觀點就進一步得以強化。

　　中國經濟正處于“三期疊加”的周期性壓力之下，此時的出路不是宏觀刺激的無謂加碼，而是增長潛力的全面激發，這一騰籠換鳥、鳳凰涅槃的核心任務在改革、創新、舍得和統籌四個維度展開，勢必將經歷一個跌宕起伏的過程。然而一般來說，國際金融市場的主流預期都是基于短期的，所以對中國經濟增長的放緩和短頻數據的走弱格外敏感。

　　國際社會習慣于從原教旨主義的市場經濟視角審視中國經濟，并由此得出了一些悲觀預期，但實際上，中國的市場化經濟是一種具有中國特色的市場化經濟，而且中國經濟正在發生諸多僅從外部宏觀來看是難以察覺的變化。例如，國際社會都擔心中國人口紅利下降，而實際上，伴隨著人口的代際結構變化，消費傾向更高、創新需求更大的中國新一代正在微觀崛起，這對中國經濟可持續增長是長期利好。

　　因此，并不是中國開啟了風險的潘多拉之盒，相反，中國經濟的相對穩健和中國金融的有序改革，恰恰會對全球經濟未來的可持續復蘇提供支撐。